更多精彩访谈请访问和讯沙龙

　　===本期主题沙龙访谈背景===

　　自今日(4月24日)起，证券交易印花税由千分之三降至千分之一。投资者翘首以盼的降低印花税终于得得以实施，大盘以暴涨近8%来迎接利好。印花税的调低意味着什么？牛市还会回来？如何操作此轮行情？就此问题和讯股票频道第一时间连线英大证券研究所所长李大霄先生，为投资者全方位解读最新政策。

　　===精彩观点===

　　这次国家进行了让利，明显把税收减少了，投资人的交易成本应该有效得到了降低。这是非常有助于恢复比较悲观的市场信心，也有助于恢复让市场进行成交的活跃。

　　全流通的本质有效地走向市场化的过程，以前18年以来，市场都是封闭的非市场化的市场状况，现在是市场化的转变过程，这个过程不可以阻挡和逆转，不管采取任何限制手段和措施，都不足以改变这个市场。

　　短期来看30天均线的阻力非常大，在3600点这个位置。下一个非常强大的阻力位是4000-4200点之间。这个阻力位是异常强大。

　　===焦点透视===

　　1、降印花税是国家让利 重大政策性利好

　　2、三因素决定市场供求

　　3、大小非的两限制不足以限制已发生的减持水平

　　4、市场追涨杀跌 大小非的减持道理也如此

　　5、全流通是市场化的过程 不会被阻挡和逆转

　　6、下一个非常强大的阻力位是4000-4200点之间

　　===嘉宾简介===

　　李大霄先生现任英大证券研究所所长，兼东莞市证券研究会秘书长、东莞市金融学会理事、东莞市社会科学界联合会委员、东莞市财政局特聘专家。曾任东莞证券研究发展中心主任、东莞证券首席分析师等。获东莞市、广东省及中国证券业协会多个奖项。

　　===全程实录文字===

　　降印花税是国家让利 重大政策性利好

　　和讯网：请您评价一下印花税对市场的影响是什么？就是对整个证券市场的影响是什么？对二级市场的走势是什么？

　　李大霄：我们谈整体性的情况，印花税的调整应该说是对整个证券市场来说是非常大的政策性利好，这个政策性利好措施是继前天的限制大小非减持的1%的措施，相比利好力度要更大一些。它的原因是上一次国家并没有让利，只是让大小非减持做了一定的限制而已。这次国家进行了让利，明显把税收减少了，投资人的交易成本应该有效得到了降低。这是非常有助于恢复比较悲观的市场信心，也有助于恢复让市场进行成交的活跃。对整个市场来说，还是有正面的作用。这一点应该是要给予充分的肯定，对政策应该理解为重大利好。

　　和讯网：重大利好有没有可能改变市场趋势，因为大家普遍认为市场进入了熊市，您认为这个政策能不能使熊市进入牛市呢？

　　李大霄：这不行，因为这是交易成本的降低，并不是一个市场实际问题的真正解决。现在市场最大的问题是，我把2007年10月16日为界，这是股权分置改革的前半段，后面阶段是股改的后半段，在前面股改的半段是10-12家公司流通股享受了对价，而后板短享受对价的公司只有十家，而且处于停顿的状态，而且每个星期都会有大小非解禁出台。后半段是非流通股享受对价的时候，所以我把07年10月16日为界分为前半段和后半段，现在处于后半段过程中。这是时间的划分。除了时间大小非减持，每周都会按股改的协议在进行过程，制定流通股比重的措施也在进行，再融资的手段也在推进。IPO的首发比例提高，也和前半段有所不同，比如中石油首发比例是1.6，中铁就升为10%了，后半段的过程有三个方面情况和前面是不动的。