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    分析师   殷孝东
    所在机构 中信证券研究所
    研究方向 石油石化
    学历     硕士
    所获奖项 能源行业最佳分析师 

　　2007年，是中国股市值得纪念的一年，迎来了A股历史上最大的牛市。作为石油行业金牌分析师第一名的殷孝东在这一年里取得了哪些辉煌成绩呢？编者统计了殷孝东从07年初到08年4月份有关中国石化(600028行情,股吧)的研究报告，小编惊喜地发祥，殷孝东在难得一见的大牛市里采取的策略居然是“稳健”！在07年11月之前小编居然只发现一份中国石化的推荐报告。

　　07年3月7日，殷孝东给予了中国石化“买入”评级，目标价位13。2元，而当时中国石化股价是8.7元。两个月之后达到了殷孝东的目标价位。随后的5.30大跌，并没有让殷孝东难堪，中国石化仅仅回调10%左右就继续上攻，这体现了殷孝东“金牌分析师”的水平。但是问题出现了，在后面的连续上涨得5个月内，殷孝东居然没有继续推荐中国石化，而同期股价翻了一番。这让编者很难以理解。中石油回归之前，中国石化是当之无愧的行业NO.1，为什么殷孝东会忽略掉对它的评级呢？如果股民是严格按照分析师的策略进行操作，在这空白的5个月内又该如何来操作？如此牛市， 居然沉默！

　　终于不再沉默 可行情已不在

　　如果说07年10.30号之前殷孝东的推荐虽输于市场，但毕竟是相对稳健，只有一份研报但却达到预期目标。那么10月30号之后至今的研究报告就有点让人匪夷所思。到4月21日，在不到6个月的时间内，殷孝东却已经发布了7份研究报告，他终于不再继续沉默了，“弥补”了之前研究报告上的空白，可是股价却没有给他“弥补”的机会。10月30日，殷孝东给予中国石化以26元“增持”的推荐目标，一周之内中国石化达到历史高点29.31元后便开始下跌。仅仅有5天达到 26元以上的高位，而殷孝东坚持“不抛弃、不放弃”，在08年1月两份研报保持26元的推荐，甚至在3月20日居然“逆市”提高了1元目标位达到27元。这让人有点摸不着头脑。

　　进入4月份，在年报数据不理想的压力下，殷孝东下调了中国石化的目标位到19元，但仍然是“买入”评级，而到4月21日，股价已经跌破10元大关的时候，居然还是19元“买入”评级。理由何在？同期大盘下跌将近50%，但是中国石化股价却已经只剩下1/3，严重跑输大盘。在这期间，殷孝东对中国石化的评级一直是“增持”和“买入”。殷孝东终于不再沉默 可行情已不在！

　　为何一个07年的石油行业金牌分析师第一名，能够在07年对行业龙头“沉默”，而在08年的持续下跌中却又屡屡失手？权威观点与走势反差甚大，这固然有熊市的客观原因，但是这并不能解释所有。或许我们目光应该更加长远一点，分析师的评级并非一天两天就能达到。或者是在市场整体走弱的前提下，导致个股的走势偏离了预测也有可能。但是，无论如何，分析师的评级尤其是金牌分析师的评级会成为很多投资者的操作建议，如何能够避免这种“伤及无辜”的事情发生也许是分析师们应该慎重考虑的吧。