===沙龙实录=== 

    1、下调印花税在我们看来不应该是救市，而是一种正常的制度安排。动用干预基金、平准基金的举措才是更严格的救市行为。目前处于长周期牛市中的中期调整。

    和讯网：吕老师，您认为印花税下调对证券市场建设的影响和二级市场的趋势有什么样的影响？

　　吕立新：印花税下调在市场上已经争论了很长时间了，争论的焦点围绕着这么几个方面，第一，应不应该下调印花税，现在政府已经做出正面的回应，有实际行动回答了市场的疑问。因为印花税在全世界比较高的国家之一。所以现在政府把印花税作为制度安排做出下调，进行正面回答，我觉得非同小可。下调印花税是不是作为救市的举措？从现在形势上来看，好象政府也默认了，把下降印花税作为救市的举措之一。从专业人士来看，救市是有严格的定义的？我们认为狭义的救市是政府拿出资金直接买股票，更多的认为是这种方式。下调印花税在我们看来不应该是救市，而是一种正常的制度安排。在市场好的时候也可以下调印花税，确实不应该收这么高。现在把它作为救市的举措之一也未尝不可，但从理论上讲应该更严谨一些。作为一种正常的制度安排，而不是作为救市的举措。

　　我们认为，动用干预基金、平准基金的举措才是更严格的救市行为。

　　和讯网：您谈谈救市措施对市场趋势的影响。您认为大盘井喷会成为2002年“6.24”的重演吗？当时国有股本来说减持，后来宣布不减持，大盘涨到顶之后就迅速掉下？

　　吕立新：“6.24”只是对市场的支持作用，很难改变股市的运行趋势，我个人认为中期调整的确实并没有改变，很难改变中长期趋势的一个契机。

　　和讯网：你认为熊市仍将继续，还是牛市的调整仍将继续？

　　吕立新：因为熊市和牛市大家没有统一的标准，从大的周期来看，我认为仍然处在一个大的长周期牛市中的中期调整，我个人认为这种定义比较好。目前中期是熊市，大的周期仍然处于牛市当中。

    2、熊市调整目标在二季度将到2800点，今天天量成交预示对政策救市的前景并不是很看好，很多人在出逃。

　　和讯网：你认为熊市调整目标位是多少？

　　吕立新：2800点，时间在二季度。

　　和讯网：如果见了2800点，是不是某种意义上意味着救市的失败？

　　吕立新：救市是一个动态的概念，并不是降了印花税就是救市了，或者不救了，或者救市到此为止，还需要后续利好支持。如果政策就此打住，我认为救不了。

　　和讯网：今天的成交量您怎么看？会形成重要的顶部吗？

　　吕立新：成交量大不是一个好现象，说明很多人在出逃。如果是温和放量应该是一个好现象。目前来看，量会成倍增加，我认为仍然有很多人在减持。好象对政策救市的前景并不是很看好。要看下午的情况。