一度进行得风风火火的券商直投项目最近似乎遇到了阻碍。自从2007年9月份中信证券(600030行情,股吧)和中金公司获得首批直投业务牌照以来，尽管已有数十家达到标准要求的证券公司递交了资格申请书，但目前仍没有新的获批者。

　　“我们已经递交了申请，现在能做的就是等待，还有数十家证券公司和我们一样在等待。”光大证券公司投行总监陈海平表示。

　　经历了2007年的疯狂大牛市以后，面对今年以来A股市场的深幅调整，不少券商都希望借由券商直投项目改变靠天吃饭的命运，毕竟直投所带来的高收益能在很大程度上为券商在弱势下的生存发展提供保障。

　　目睹了摩根士丹利投资蒙牛获得550%超额回报的经典之后，不少国内券商对于直投业务的开展充满了期待。

　　但对于券商直投本身而言，市场的下跌显然也并非没有影响。“市场若走熊，必然会减少新股的发行量，这会拉高券商直投的风险，同时新股发行价格以及PE设定等都将受此影响而下调，从而影响到直投的收益以及退出机制等等。从这个角度看，市场下跌对于券商直投是不利的因素。”某证券公司负责人表示。

　　进展不利

　　从去年9月中信证券、中金公司拿到直投业务资格牌照算起，目前这两家的直投业务开展并不迅速。

　　2008年2月，中信证券1.5亿投资能源企业成为券商直投第一单。中信证券拥有3个直投平台，但目前已经宣布完成直投的项目只有两单，而中金公司目前已完成的直投项目也仅有一单。

　　相比起这两家，其他还没有拿到资格牌照的证券公司行动自然更慢一些，尽管有不少证券公司都宣称自己已有不少储备项目可以做，但正真通过各种方式进行操作的并不多。

　　“我们自己也有一些项目储备，但目前由于申请并没有获批，所以都一直处于准备状态。”某证券公司负责人表示。

　　“目前已经有不少证券公司都递交了直投业务的资格申请，但审批方面一直没有消息。”光大证券某负责人表示，“这大概是为了保险，稳健推出这一业务，防止出现类似此前的直投失败等问题。”

　　2001年前，南方证券等一批券商深陷实业投资、股权投资的泥潭，亏损惨重。这也为目前正在进行试点的券商直投业务敲响了警钟：高收益的背后也有高风险。

　　“直投失败的可能性当然会存在，投资的成功率还是很高的，加上目前的投资方面一些比例限制，但我认为券商直投的风险还是比较小的。参考国外投行的发展情况，对于券商而言，开放直投业务有助于国内券商的发展壮大，特别是在股票市场不好时，这一业务可以帮助券商有效应对市场的变化。”某证券公司负责人表示。