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　　摘要

　　矿山探矿增储和集团矿山注入，保有资源储量大幅提升。年初集团注入矿山资源128.19 吨，3 月收购东沟金矿增加黄金储量81.05 吨，07 年内探矿增储12 吨，截至目前公司保有的黄金储量达292.44 吨。08 年公司工作目标中提到新增黄金储量36.03吨，我们认为这是通过矿山探矿增储获得，不包括集团矿山注入，未来根据与集团《后续自产转让框架协议》，集团其他矿山企业也将注入上市公司，公司黄金的保有储量将大幅提升。08 年黄金价格仍然乐观。07 年公司年平均销售价格173.5 元/克，同比上涨11.77％，高于辰州矿业(002155行情,股吧)171.05 元/克和紫金矿业(601899行情,股吧)的170.38 元/克。近期国际国内黄金大幅回落，但中长期看，美元仍处在长期贬值过程中，通货膨胀预期依然较高，黄金价格有望回暖，价格依然乐观，我们盈利预测中的全年黄金价格（185元/克）仍然低于目前的黄金价格，恐慌大可不必。.. 盈利预测和投资评级。我们预计公司08-09 年每股收益将分别达到1.87 元和2.68 元，给予公司“增持”的投资评级。

　　研报下载 中金黄金：业绩跃升就在08年 增持(研报)