由于前天跌势的惯性作用，昨天大盘低开，全天维持缩量震荡反弹的走势。

　　近期一直有消息称基金在继续减仓，笔者觉得有些疑问，近些时间管理层不断出台利好政策，此时基金仍然在减仓？实在有些说不过去。再说，这仓又倒给谁呢？大部分散户都被套了，没人有那么大的资金量来吸纳基金吐出的筹码。笔者认为，基金减仓是假，调仓是真，这可能会导致本轮反弹结束之后个股极度分化。对于投资者来说，不能小视这种调仓的影响，调仓换股必然会影响一些个股的后市走势，投资者有必要对所持个股和目标股进行更为严格的审视。

　行情过度温和背后的“潜台词”是市场成交量过低，以这样的成交量突破3656点肯定是不行的。因此，投资者后市应密切关注成交量的变化——后市要想出现足够大的行情，必然需要成交量的支持。

　　昨天有一个很特别的现象值得投资者注意，前两天有部分机构出货的券商股昨天竟然普遍大涨，甚至拉到涨停，这是非常积极的现象，表明有大资金在光顾这类板块，也说明大环境的确在变。后市只要观察这些股票能否持续走强，就能知道行情的整体温度能否继续升高。每一波行情必然需要一两个先锋板块，先锋板块个股价格的高低会对跟随的资金造成极大的心理影响。因此，应该给予券商板块足够的关注。

　　从机会方面看，后市要关注板块轮动的机会。在正常情况下，4000点下方的反弹大多是恢复性上涨，也就是说，除了部分超强的板块之外，绝大多数个股上涨的幅度都差不多，投资者一定要关注个股的量价关系变化以及上涨的幅度，莫追涨杀跌，导致两面挨耳光。客观上，只要股票的基本面不是太差，可以持股待其上涨得差不多再伺机换股。