化工行业是股市中比重较大的板块，中国石油(601857行情,股吧)（601857.SH）和中国石化(600028行情,股吧)（600028.SH）更是大权重股。今年第一季度，化工行业中的石油化工和基础化工两个子行业都因受到国际油价持续上涨影响而引起增长放缓。中国石油和化学工业协会的数据显示，第一季度中国炼油业亏损239.24亿元，石化行业出现自2001年以来的首次利润下降。同时，原油价高尽管推动基础化工产品价格上升，但仍然抵不过下降周期的到来。

　　原油成本上升是“罪魁祸首”

　　化工行业具有很强的周期性，过去几年，中国的国内经济发展迅速，固定投资增速较快，因此化工行业的扩张和利润增长速度十分喜人。然而，环保以及原材料上涨逐渐带来压力，加上中国宏观经济受全球影响增速放缓。于是，扩张带来的支出加大、融资成本的上升、产品毛利率下滑以及销售的放缓等因素可能引发扩张中的化工行业开始步入周期性下降趋势。

　　东方证券石油与化工行业首席分析师王晶表示，从长远来看，石化行业不会这么快进入衰退。因为尽管油价很高，但是下游行业对石油的需求比较旺。“中国是目前全球第三大进口石油大国，并且有赶超第二位日本的趋势。国际原油价格持续上涨，使得进口原油的支出成本大幅度增加，炼油企业出现亏损，从而导致全行业利润出现下降。”

　　广发证券化工行业研究员董力伟表示，炼油行业亏损巨大，但农化和无机化工中的纯碱产业却一枝独秀。今年，在国际产品上涨、原料价格上涨和农产品价格上涨等因素作用下，农化产品价格持续上涨。此外，由于下游需求增速快于产能，导致纯碱价格上涨。