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　　和讯特约

　　航天科技(000901行情,股吧)因“中国航天科工集团公司将有涉及公司的重大事项磋商”悄然停牌，市场由此预期基于中国制造大飞机考虑宣布实现合并的中国航空第一集团公司和中国航空第二集团公司的重组进程或将就此开启，洪都航空(600316行情,股吧)、航天晨光(600501行情,股吧)、航天动力(600343行情,股吧)、航天机电(600151行情,股吧)、航天长峰(600855行情,股吧)更是集体涨停，本轮航空股重组行情力度之大可见一斑。值得关注的是，由于合并的主因是大飞机计划，因此中航一集团和中航二集团的核心资源肯定会集中在大飞机计划上，剥离非主营业务已成为中航一集团和中航二集团的必然选择，因此，基于大飞机计划走到一起的两个集团，其旗下汽车资源也面临着一次大的整合，而实际控制人为中国航空第二集团公司的*ST昌河(600372)，作为中国航空第二集团公司旗下资本平台之一，无疑潜藏的重大重组预期，后市有望依托抢筹资金而引爆一轮井喷行情，值得重点关注。

　　一、航天巨头合并掀起强烈重组预期

　　*ST昌河(600372)控股股东中国航空科技工业股份有限公司的大股东为中国航空第二集团公司，因此，*ST昌河(600372)实际控制人为中国二航集团。中国一航集团和中航二集团均是国资委监管的企业，在1999年7月1日由原中国航空工业总公司分拆而来。而今伴随着大飞机项目的落地，集中两大集团优势资源、合力发展大飞机成为必然的选择。正是出于这种考虑，航空两大集团宣布实现合并。由于合并的主因是大飞机计划，因此中航一集团和中航二集团的核心资源肯定会集中在大飞机计划上，剥离非主营业务已成为中航一集团和中航二集团的必然选择，两大集团汽车业务的重组无疑成为市场关注的焦点。关于两大集团汽车资产的整合方案也是众说纷纭，一种是用国内一些大型企业集团并购中航一二集团旗下汽车资源，如东风汽车(600006行情,股吧)与哈飞的合作；另外一种，则是中航一集团和二集团将旗下汽车资源进行剥离重组成诸如中航科工(2357.HK)的类似企业，这种方式就是简单地在中航一集团和二集团内部进行整合，从而形成中航旗下的大汽车战略。虽然究竟采用何种方案至今未有定论，但无论哪种方案成行，无疑都将对两大集团旗下的汽车类资本平台构成实质利好。伴随着航天科技因“中国航天科工集团公司将有涉及公司的重大事项磋商”悄然停牌，市场对于两大集团重组进程加速的判断愈发强烈，*ST昌河(600372)作为中航二集团旗下微型乘用车的重要资本运作平台，无疑潜藏着重大的重组预期，有望在市场资金的追捧下走出一波气势如虹的井喷行情。

　　二、受益小排量 业绩或现拐点

　　今年年初，国家发改委、国家环保总局等6部门联合发出的《关于鼓励发展节能环保型小排量汽车的意见》，该政策出台后将使以生产微型客车为主的公司成为直接受益者。此外，根据新的消费税税目，自今年4月1日起，小排量轿车的消费税有所降低。政策上将大力扶持小排量汽车，小排量汽车生产厂商正迎来春天。而*ST昌河(600372)作为以生产小排量、紧凑型汽车为主的企业，公司已形成“利亚纳、北斗星、爱迪尔、福瑞达” 等产品系列，公司产品结构日趋齐全，品牌知名度和较高的质量使公司具有竞争优势。公司昌河“爱迪尔”轿车获得2006年中国汽车自主创新成果奖；受消费者喜爱的昌河“北斗星”轿车在国家发改委颁布的0.9升排量以上所有车型中耗油最低；昌河“福瑞达”车荣获“2006年中国顾客最满意的微型车大奖”。在油价高企的背景下，随着各地对使用小排量汽车的逐步解禁和相关政策的实施，以及国家大力推进节能减排，小排量汽车的市场潜力巨大，小排量汽车长期前景将会越来越好，公司的主营业务会获得广阔的发展空间，业绩拐点或将显现

　　二级市场上，该股在3.8元附近筑底后震荡上升，交投十分活跃，近期更是连拉涨停突破20日均线压制，一轮基于重组预期的井喷行情有望就此启动，值得投资者重点关注。