和讯特约

　　做多依据

　　一、正常调整不足为惧

　　周二盘中由于前期始终处于弱势的中国石油(601857行情,股吧)(601857)的上扬，近期的强势板块纷纷借机调整，周一香港市场中资银行股的下挫以及近期银行股解禁数量较多，银行板块处于跌幅前列，但由于银行类个股仍是业绩增长最为明确的板块，该板块难以出现太大的跌幅，早盘一度处于跌幅前列的券商股由跌转升，也给市场人气提供了强有力支撑，股指当日的调整仍属上行途中的正常整固，短期调整过后，股指仍有震荡攀升的动力。

　　二、板块轮动活跃，红五月才刚开始

　　很显然，沪指在3700点位置得到多方守卫。中石油、煤炭等资源类股以及电力、券商类个股整体表现较好。整体来看，市场仍处在板块轮动活跃推动反弹的格局当中。本周股指保持强势运行的可能性较大。首先，前期大小非解禁及减持对市场中短期的影响显然是被市场夸大的；其次，“救市”政策使得市场信心得以快速恢复；第三，2007年年报以及2008年一季报业绩的高增长仍略好于预期，这进一步鼓舞了市场信心。5月份上证指数运行区域极有可能为3500点－4100点，“红五月”可以期待。

　　做空依据

　　一、成交逐步萎缩，股指上行面临压力

　　技术上看，两市周二低开后均震荡整理，沪指全天下跌27.51点，收于3733.50点，深成指收于13702.56点，下跌158.22点。K线形态上均为十字星，成交额虽有减少，但绝对成交量仍保持年内较高水平，表明市场参与热情较高。我们注意到，由5日、10日及30日均线构成的支撑较有力，短线回调空间有限，但继续上攻的难度亦相当大，股指短期内受到60日均线压制。

　　二、货币从紧压抑弹升空间

　　消息面上，央行行长周小川表示，人民银行将坚持从紧的货币政策。我们认为，这将对A股市场产生较大的压力，一是因为从紧货币政策将意味着当前A股市场的资金面处于相对紧张的状态。二是因为部分企业在从紧货币政策下，会抽离证券市场的投资资金，这自然会推动着大盘的资金面更趋紧张，不利于大盘的反弹行情。银行、地产等行业将受到较大影响。未来行情的上升空间将受制于从紧货币政策，建议投资者在操作中谨慎追涨强势股。

　　一目了然：

　　周二股指强势整理，沪指全天虽下跌27.51点，但盘中个股交投仍比较活跃。涨停个股逼近30家。券商股卷土重来，电力、煤炭表现强劲。最终沪指收于3733.50点。周三股指有望重拾升势。