3.缺乏持续赚钱效应，难以吸引增量资金加入股市或购买基金

　　和讯网：2月份以来证监会批了几十家基金，而且流入A股市场的热钱也大幅度上升，这也增加了A股市场资金的供给吗？

　　徐一钉：会改观，但恐怕起不了决定性作用。因为热钱流入数量也是有限的，毕竟在监管体系下进来的钱数量是相当有限的，监管体系外进来的钱恐怕也不会太多。至于新发基金，我们知道基金卖得不太好，原来一天发完还得配售，最近我看了一个报道，发的最好的是上投摩根，三天发了三个亿，有的基金三天才发几百万，这种情况也是有的。

　　和讯网：股票型基金？

　　徐一钉：对。这种背景下，虽然基金数量是非常多的，但发完以后，成立以后总的资金量并不是大家想象得那样，有可能十个或者八个基金总规模不如以前一个基金。最近我看到一个混合型基金成立十亿多一点，没有到十一亿。以前市场很火的时候，除了新基金发行以外，还有各种各样分拆、营销什么的，在目前的市场下，虽然很多基金公司也在做努力，但一些新申购资金相对来讲也是有限的，和以前市场非常火爆的时候相比有很大的差距。

　　和讯网：那么专户理财呢？国外统计，专户理财一般相当于基金总规模的三分之一、四分之一。

　　徐一钉：有些专户理财是左兜到右兜，其实是申购基金的钱转到专户理财。在目前状况下，专户理财给市场带来的新的钱少，老的钱搬家多。

　　和讯网：增量资金可能有限？

　　徐一钉：对。

　　和讯网：那么融资融券呢？融资融券特别是融资的效应能不能给市场带来增量资金？

　　徐一钉：融资融券这个事情大家只是在探讨当中，本身并没有明确究竟弄不弄，即便弄究竟怎么做法？比如说券商去做融资，是券商自有资金融资还是作为第三方资金的中介，现在都没有明确的，细的东西，这个也算进市场的钱我觉得不太合适。

　　和讯网：可以把银行的资金算作股市的一个渠道，券商通过合法的融资方式引进银行资金，以融资的方式借贷给投资者。据说是这样。

　　徐一钉：就好比说我给你笔钱，但这个钱什么时候给不知道。现在探讨这个钱怎么花还为时尚早。如果融资融券真的非常明确地出来了，那时候我们再探讨究竟给市场带来多少钱，现在它还不是很明确，而且出台时间，现在还是以后都是未知数。

　　和讯网：刚才你说新基金发行不好，是不是跟前段时间持续下跌刚刚探完底有关，现在市场给逐渐实现赚钱效应，您觉得新基金发行是不是能改观？

　　徐一钉：这很难，我们市场从998点涨到6000多点，实际上大量的基民是在3000多点甚至4000多点大量涌入，它的赚钱效应不是一两天、一两周、一两个月，他是看到了已经有一年半赚钱效应以后，大家觉得这个市场真的很诱人，不请自来。现在不能说只有两三周做这个结论，这还太早。

　　和讯网：这两三周赚钱效应不明显？

　　徐一钉：现在想选择热点非常难，看不清楚，各个板块轮流反弹，主线除了券商稍微好一点，其它并不是非常清晰，所以赚起钱来也未必像以前那么痛快，再加上最近半年投资者的损失也比较重，从6000多点跌到3000点，指数被腰斩，也就用了六个月时间，但从2245点跌到1300点的时候，用的时间比六个月长，中间不断有反弹出现。这个时候让大家在不是很舒服的状态下很快缓过来也不太现实。