[和讯编者注]自从4月20日晚间证监会紧急公布大小非《指导意见》，管理层便有降印花税等一系列政策出台，维护指数也好，制度性建设也罢，大盘因此而出现一轮反弹行情，从3000左右涨到了3700多。但节后这几天行情，沪指似乎在3800点遇到了很大的阻力。周三沪指再度巨幅震荡后，并未如周二走高，而是跌破3600，收盘暴跌154点。这轮反弹行情结束了吗？后市将如何演绎？和讯股票第一时间连线业内专家，为投资者实时解盘。

    ===专家阵容===

    颐合财经首席经济师、“散户代言人” 张卫星

    国都证券市场策略分析师 张翔

    信达证券研究开发中心总经理 吕立新

    万国评测董事长、中国证券业协会分析师委员会副主任 张长虹

    信达证券研究开发中心副总经理 刘景德

    ===本文导读===

    张卫星：大小非压力遏制上涨 

    张翔：四大因素将使后市窄幅震荡

    张长虹：调整需要1-2周 奥运前有大行情

    吕立新：技术面主导调整 调到3400都正常

    刘景德：三因素导致暴跌 稍微调一调后或反弹

    ===张卫星：大小非压力遏制上涨 短期震荡调整===

    和讯网：张老师您好，自从上个月20号以来，受政府连续“组合拳”的利好刺激，市场信心有所恢复。但是目前来看，沪指在3800左右遇到了很大的阻力，“印花税行情”是否到此为止呢？

    张卫星：我觉得如果说“印花税行情”结束了也未尝不可，毕竟印花税政策本来就是一个短期的效应，它改变的只是交易成本。并不能改变基本面，不能影响市场价值。只是能够给予市场信心，表明了政府的呵护态度。但是现在市场价值已经凸现，后市还是看好的。

    和讯网：那您觉得是什么原因阻碍了市场的回暖？今天如果收阴那么将是两连阴了。

    张卫星：我之前就说过要想让市场反转就必须解决两件事情，一个就是印花税还有一个是大小非解禁的问题。现在印花税已经降下来了，但是大小非的影响还是不容忽视，虽然证监会给予了规范，但是缺乏具体化。还是需要一个比较长的时间来消化掉大小非减持对市场的压力。我认为现在无法强势向上突破的压力也很大程度来于此。短期之内还应该是一个震荡调整的态势。