分歧仍大 反复震荡

　　上海证券 杨明

　　本周A股市场行情中板块分化较为明显。国际原油期货价格周三再度创出新高，油价持续攀升对石油股产生较大影响，而因油价上涨，航空股也再遭重挫。与之相反的是，煤炭板块受到国际煤炭价格再创新高刺激出现逆市大涨，同时，国际油价连创新高也使得新能源开发显得异常重要，本周新能源板块随之出现较大上涨。

　　据沪深证券交易所公开信息显示，截至5月5日收盘，沪市平均市盈率降至28.32倍，深市平均市盈率为33.6倍，中小板的平均市盈率也降至43.72倍。

　　综合来看，4月份PPI同比上涨8.1%，虽然该增速低于市场8.4%的预期，但高于3月份的8.0%。由于传导机制，市场对4月份CPI高企的担忧有所增大，并进而对未来宏观紧缩措施仍有预期。

　　我们认为，前期大盘的大涨也可以理解为技术性反弹回补，而近期在获利盘和解套盘的压力下，大盘开始展开震荡整理，表明目前这一位置仍有较大的技术压力。从大盘较大的交易量中也可以看到，市场对后市的分歧仍然较大，预计下周大盘仍将维持反复震荡整理的格局，但即使下跌，跌幅可能也不大。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 3500-3700点

　　下周热点 钢铁、煤炭。

　　下周焦点 CPI数据、新股发行节奏。