短期有调整但下跌空间有限

　　太平洋证券  周雨

　　作为节后的第一个交易周，本周A股市场的走势并不像预期中的那么理想。虽然假期休市期间海外股市普涨，道琼斯指数甚至创出了08年以来的周收盘最高价，但沪综指本周一的表现仅仅是小幅高开，且日内涨幅不足70点。周二，沪综指收出阴十字星，随后的三个交易日股指开始震荡下挫，上攻动能明显不足，同时两市成交量开始逐渐萎缩。

　　从盘面来看，本周煤炭和新能源板块的上涨与地产、金融板块的下跌形成鲜明对比，但指数的走势疲弱却难掩盘中热点个股活跃。受美元疲软和国际原油期货价格创历史新高的影响，以兖州煤业(600188行情,股吧)(25.46,-0.30,-1.16%,吧)、四川圣达(000835行情,股吧)(21.20,-1.02,-4.59%,吧)为代表的煤炭类个股引领整个煤炭板块上扬，通信板块受电信重组的利好传闻刺激，也有强劲表现。而本周房地产、金融板块继续领跌大盘，我们对地产类个股的走势仍旧持谨慎观望态度，预计地产股下周仍将继续调整。

　　从目前市场环境看，散户投资者较机构投资者的热情更高，但整体而言市场信心仍比较脆弱。我们认为下周市场量能的变化非常重要，倘若成交量能维持在前期较高的水平上，则“八二”现象有望继续，但如果市场人气仍不能被有效聚积，则下周将继续调整，但幅度也不会太大。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看多

　　下周区间 3450-3850点

　　下周热点 题材股。

　　下周焦点 成交量变化。