本周三，股市大跌4%，下跌原因只是市场怀疑平安的再融资重启。尽管次日上证综指又回到3650点以上，但投资者对股市的信心仍然不足，对当前股市心有余悸。不过，从目前管理层对股市的态度，以及国内外市场的新变化来看，中国股市应该会在短期内走出早些时候的困境。为什么呢？

　　我认为，尽管中国股市到目前为止还没有走出“政策市”的窠臼，但是“此政策市”不是“彼政策市”，以前政府对股市的政策，更多的是如何加大对股市的具体干预，如何在微观上来影响股价，比如，股指高了，就用政策来打压股指，如果股指低了，就出台直接利好政策来推高股指。

　　但目前的情况有所改进，同样是出台针对股市的政策，但目前的政策出台更注重如何来修改完善股市的制度规则，如何通过这些制度规则来建立起有效的市场秩序。最近，大小非解禁意见的出台，交易印花税的下调等，基本上就是以此为主旨。在目前的情况下，我们要对政府行为与市场行为边界有一个明确的界定。不要认为政府一出台政策就是什么救市。关键是要看出台的是什么政策。因为，在一个成熟的市场中，政府的基本职责就是界定产权制度、保证市场合约的有效履行、保证个人财产不受到他人侵害等。而政府这些基本职责履行就是通过制度规则制定、创立、修改与完善等方式来进行。也就是说，政府对股市的职责并非是关注股市指数高低，而是要保证市场的游戏规则公正，保证所有投资者都能够在一个公平公正的平台进行交易。管理层密集出台旨在促进我国资本市场健康稳定发展的政策就是产权界定的重要方式，就是向市场发出一个明确的信号，政府正在针对市场规则的不完善在检讨、在关注、在调整与修正等。

　　比如说，大小非解禁新规则，由于这个《意见》的出台仓促，制度规则的粗糙与不完善也就在所难免，这也就给一些法人股持有者违反《意见》创造了条件。但是，管理层并没有因为这些制度规则不足而放任之，而是不仅在完善相关制度，还要对相应违规者做出相关处罚。这清楚表明了管理层维护市场秩序的信心与决心！

　　可以说，就目前的情况来看，只要市场有风吹草动，投资者就会作出比较紧张的反应，何也？还是投资者对管理层的信心不是太足，对政府许多政策承诺的信心不足。因此，如何重新树立股市投资者的信心，最为重要的方面，就是在于管理层如何来强化新推出的制度规则及监管理念，而且还得对目前市场不合理或完全违背市场规则的东西全面的清理与改进。比如，政府对上市公司的价格管制，就是目前国内股市的严重问题所在。比如说，为什么电力行业会出现全行业的亏损？就是政府对这些上市公司价格管制的结果。

　　总之，就目前国内股市来说，由于股市制度规则的改变，由于国内外经济形势的变化，这些都为股市走出早几个月的困境创造了条件，但是，投资者的信心不足仍然是市场最大的问题。这种不足，更主要是政府政策的结果，主要是政府对市场干预过多的结果。

　　（作者为中国社会科学院金融研究所研究员）