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　　煤炭产能明年放量

　　神火股份以煤炭起家，目前，神火股份运营中的矿井有四对，包括核定产能为235万吨的新庄煤矿；核定产能84万吨的葛店煤矿；核定产能90万吨，公司持股92%的梁北煤矿；以及核定产能30万吨的刘河煤矿；合计煤矿权益产能为430万吨左右。

　　根据公司年报，2007年，神火股份生产煤炭422.59万吨，略低于核定产能；销售煤炭423.62万吨，分别比上年同期增长3.42%和3.22%。据公司人士表示，2008年，现有的四对煤矿产量将有所提升，实际产能可能会大于设计产能，这取决于煤炭行业主管部门和煤炭安全生产状况。在当前煤炭供应偏紧的情况下，核定产能限制对大型煤矿可能会有所放松。

　　就公司目前正在建设和筹备的煤矿看，未来两年中，公司煤炭产能将有望实现大幅增长。

　　薛湖煤矿和泉店煤矿是公司目前正在建设的两座产能均为120万吨/年的新煤矿，其中，公司拥有薛湖矿的全部股权和泉店煤矿82%的权益。预计这两座煤矿将在今年年底前投产。尽管对今年的业绩贡献有限，但合计218万吨的权益产能将在2009年产生明显的效益。

　　此外，公司还有筹建中的120万吨李岗煤矿，公司拥有其70%的权益；公司参股39%，与郑州煤电(600121行情,股吧)合作的新郑煤电赵家寨煤矿，设计生产能力达到300万吨/年。

　　据公司人士介绍，上述新建和筹建项目将在2008-2010年逐步投产，届时将增加公司煤炭权益产能420万吨左右，与目前相比实现产能翻倍。

　　从公司披露的信息来看，2007年，公司煤价上涨在10%以上，基本上按照市场煤定价。去年，公司共四次上调煤炭价格，今年1月再次上调。从目前的情况来看，国际国内的冶金用煤价格上涨动力都很足，招商证券分析师表示，预计公司2008年煤价同比将上涨50元/吨左右，涨幅在10%以上。

　　5亿无形资产增量遐想

　　根据公司4月22日发布的一季度报告中有这样一句颇耐人寻味的表述：无形资产较上年期末增加247.25%，主要原因是公司收购煤炭资源所致。而对照公司2008年一季度和2007年年末的无形资产，记者发现两数字相差5.14亿元。神火方面承认，这5亿多的差额源自于公司在今年一季度的煤矿探矿权的收购，但具体储量却因尚未拿到采矿权而未作披露。

　　其实，神火在煤炭资源方面的谋求早有端倪。根据公司规划，到“十一五”末，神火股份要形成1000万吨的产能。公司在2007年年报中表示，将采取独资、收购、控股、参股等多种方式开发资源，上游大力开发和储备优势资源，下游继续围绕市场需求调整优化产业和产品结构，扩大产能。

　　在2007年年度股东大会上，公司董事长李孟臻表示，2008年公司的基本建设项目投资在30亿元左右，但公司加大了对上游资源的开发力度，不排除在遇到合适优质资源时加大投资额度。

　　李宏伟表示，作为资源性的企业，公司必须为未来发展进行资源储备。而为了顺利完成对资源的获取，公司今年在利润分配上也做了保留。2007年年报称，公司董事会拟以公司现有总股本5亿股为基数，向全体股东每10股派送现金股息2元，这一分配方案相比于2006年的10股派发现金股利4元的方案大打折扣。业内分析人士指出，在业绩翻番的情况下，公司加大了利润留存力度，这反映了公司对资源外延式扩张的迫切需求，在获取新的储备资源上，公司可以说已经做好了充分准备。