2008年5月12日  15:45

[世华财讯]恒指服务公司5月9日宣布，中国铝业和腾讯取代电讯盈科和长江基建成为新的恒生指数成份股，有关变动将于6月10日生效，随着上述成份股的变动，中资类股未来对港股走势的影响将再度加深。

恒指服务公司5月9日发布，恒指成份股加入中国铝业(02600)及腾讯(00700)，并剔除电讯盈科(00008)及长江基建(01038)，所有变动将于6月10日起生效。恒指成份股作出变动后，成份股数目仍维持43只。假设上述变动已生效，截至08年3月，恒指12个月平均市值涵盖率将由63.76%升至64%。

恒指服务公司表示，假设上述成份股变动于5月7日生效，汇控(00005)占恒指比重由15.06%降至15%；中移动(00941)比重由13.51%降至13.36%；建行(00939)比重由5.32%降至5.26%，新贵中铝及腾讯将占恒指比重分别为0.87%及0.92%；而中资股份在恒指所占的比重上升至52%，香港本地的蓝筹股则只占约48%。

分析师表示，前身为香港电话公司的电讯盈科在1964年恒生指数创立时便是8家成份股之一，由于近年来经营状况不佳，股价也一落千丈，从2000年以前的100港元跌至如今的5港元水平，市值已经缩水到仅几百亿港元，此次连同李泽?掌控的长江基建一同被剔出恒指成份股，使得恒生指数所选取的成份股中再无香港本地电讯股，而中资股的比例则再度得以提升，随着中资类股在恒指成份股中的数量由16只增加到18只，未来中资类股在港股中的影响正在逐步加深，而后期A股与港股走势的联动性也将随着中资类股的增加得以日益显现。

从短期的相关股份走势来看，分析师表示，随着恒指成份股的调整，追踪恒生指数的指数基金将相应作出调整，预计电讯盈科和长江基建将出现2.27亿港元和1.28亿港元的被动卖盘。另外，基金还要根据比例分别购入5亿港元和4.34亿港元的腾讯和中国铝业。换言之，蓝筹新贵和出局股份未来一周极有可能出现相反走势。

中国铝业07年实现净利润102.25亿元人民币，同比下降13.65%，每股收益0.82元人民币，截至08年3月31日止首财季净利润为11.67亿元人民币，每股收益0.0863元人民币。公司于07年12月28日，中国铝业通过增发6.38亿股A股，完成了换股吸收合并包头铝业，解决了与控股股东的同业竞争，进一步显现了公司的战略协同效应，开创了境内资本市场全流通状态下两家上市公司之间整合的成功先例。

高盛发表报告，指中国铝业08年首季纯利11.67亿元人民币，受雪灾影响业绩逊预期，一月至三月的除税前溢利分别只有2.7亿、5.2亿及8.7亿元人民币，远低于预期正常水平13亿元人民币。但该行仍对中铝持正面态度，给予目标价21港元。

目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一的腾讯控股，入选恒生指数成份股，成为首个入选香港重要成份股指的中国互联网企业，这是继百度入选“纳斯达克100”之后，中国互联网企业再次入选海外市场的核心成份指数。

腾讯控股截至07年12月31日止末期业绩，取得股东应占纯利15.66亿元人民币，较06年同期增长47.2%，每股盈利0.88元人民币，公司派末期息0.16港元。高盛3月发表研究报告，重申对腾讯控股(0700)的买入评级，目标价定为60港元。高盛认为，百度公布即时通讯产品品牌，预计不会对腾讯业务构成重大打击，因为以美国经验为例，Google推出同样服务后，亦未能对市场龙头AOL及Yahoo构成挑战。另外，腾讯已稳占内地相关市场的大部分份额，且相关业务亦只腾讯的生意额20至30%。高盛表示，如以08年的预测市盈率42倍来计算，其目标价值60港元。

恒生指数是反映香港股市走势的权威指数，此前入选恒生指数的上市公司均为流通市值高、业绩优良的大盘蓝筹股。根据恒指公司的条件，要符合“股本以全流通形式在联交所上市”、“已完成整个股权分置改革、且无非上市股本”及“新上市、且无非上市股本”中一项的，才有资格入选恒生指数成份股。  　　

恒生指数成份股每季度进行调整，总市值和成交量为考察的硬指标：将参选公司在过去12个月的平均总市值以及过去24个月的平均成交量从高到低排序，两项综合排进前43名的则可入选，否则将被剔除。  　　

由于恒生指数所选取的成份股一般具有广泛的市场代表性，其总市值更占香港股市市值七成以上，故市场习惯以恒生指数对现在、未来的股市走势作出预测。  　　

自2006年建行、中行等相继入选恒指成份股，恒生指数首次将H股纳入成份股，目前绝大多数H股蓝筹，如能源、电信、银行、保险等行业的巨头企业都是恒指成份股，而以提供互联网增值服务为主的企业是首次入选恒指成份股。

(魏博  李姝婵  撰稿)

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