「和讯编者注」上周困扰着股市上行行情的无疑是猜测中高企的CPI值，然而，周一公布正如市场人士预计的如此之高的CPI数据，但大盘并没有因此而激烈下挫，虽然早盘以低开的方式出现，但午盘明显走高，终盘沪指仍上涨了13点，深指也微涨了0.66%。在目前市场上,利空和利好几大因素相互作用,后市大盘将会如何发展呢?投资者又该做多还是做空呢?

　　==本文导读==

    ［利空压顶］央行上调存款准备金率0.5% ‖4月CPI同比上涨8.5%

               本周解禁市值达1444.49亿元 ‖纽约原油期货突破126美元

    ［利好支撑］王岐山：证券业要健康发展 ‖沪市公司须书面督促股东合规减持

                深交所做好推出创业板准备 ‖12.75万证券账户今起中止交易

    ［经典案例］ QFII为何能够成功抄底？坚持价值投资是关键

    ［机构策略］本周是逢低加仓的较佳时机 ‖建立适合自己的投资组合

              高通胀压力的投资策略应对  ‖把握下阶段热点的两大要领

    ==阅读全文==

    利空会否阻挡蓄势反弹趋势？

　　提要：承接上周五的震荡回调态势，周一深沪大盘呈现低开震荡走高的态势，两市股指双双以小阳线报收;经过短期的蓄势整理之后，深沪大盘再度上攻的迹象较为明显。在国家统计局披露4月份的CPI数据之后，央行随即决定自5月20日起上调存款准备金率0.5个百分点。持续紧缩的货币政策无疑对市场资金供给带来压力，同时也对金融、地产行业造成一定的负面冲击。12日发生在四川汶川县(北纬31度，东经103.4度)7.8级的地震无疑也对相关的上市公司带来负面影响，投资者对于短期可能出现的波动应该予以足够的重视。

　　[热点聚焦与市场机会]

　　承接上周五的震荡回调态势，周一深沪大盘呈现低开震荡走高的态势，两市股指双双以小阳线报收;其中上证综合指数盘中一度试探性地向上突破5日和10日均线阻力，显然，经过短期的蓄势整理之后，深沪大盘再度上攻的迹象较为明显。笔者在近日的文章中多次强调，短期主动回调有利于了消化短线获利筹码以减轻上行压力，有利于后市反弹行情的发展。

　　从周一的热点表现来看，受中国商用飞机有限责任公司(大飞机公司)已于5月11日挂牌成立的消息刺激，航空航天与军工板块个股明显走强。从行业背景角度来看，研制和发展大型飞机，是《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006━2020年)》确定的重大科技专项，是建设创新型国家，提高我国自主创新能力和增强国家核心竞争力的重大战略举措。大飞机研制能够带动新材料、现代制造、先进动力、电子信息、自动控制、计算机等领域关键技术的群体突破。而此前提到，大飞机项目将会直接推动我国航空制造业的整合重组，相应地给资本市场带来中短期和长期的投资机会。而航天军工产业作为我国高科技产业和先进制造业的重要组成部分，在加快军工企业股份制改造和充分利用资本市场促进军工集团转型的大背景下，未来发展前景十分乐观。投资者应注意把握航天航空与军工板块整合重组与优质资产注入的这一投资主线。

　　与航空航天与军工板块活跃相呼应的是，生物制药板块个股也有突出表现。而实际上，随着我国居民收入的不断提高和医保制度的不断完善，作为关系民生健康的医药行业将有望维持加速发展的态势。从92家医药类上市公司2008年一季报数据来看，医药行业利润总额增长达到33%，继续加速增长。笔者认为，在新医改的推动下，我国医药行业有望维持较高的景气度。同时，值得投资者关注的是，最近安徽阜阳爆发的肠道病毒EV71感染疾病(手足口病)在全国迅速的蔓延也引起了市场再度重视对医药板块投资机会的挖掘。

　　除了航天军工、生物医药板块之外，近期反复表现的农林牧渔、农药化肥等农业板块、钢铁、酿酒食品等行业也有良好表现。笔者反复强调，在通胀的环境下，上游资源型行业比如煤炭行业，具备完善产业链和较强定价能力的行业企业，以及国家产业政策重点扶持发展的产业都将具备较强的抵御通胀风险的能力，在后市操作过程中投资者一定要把握好正确的投资方向。

　　[市场风险与策略]

　　笔者反复强调，通胀风险是当前经济运行的最大风险。国家统计局12日发布的最新统计数据显示，4月份我国居民消费价格总水平同比上涨8.5%，涨幅比上月攀升0.2个百分点;1-4月份累计，居民消费价格总水平同比上涨8.2%。4月份CPI的涨幅超出很多经济学家的预期，不过与市场预期的数据较为接近。央行行长日前再次强调，目前中国货币政策的目标重点是反通胀。在国家统计局披露4月份的CPI数据之后，央行随即决定自5月20日起上调存款准备金率0.5个百分点。持续紧缩的货币政策无疑对市场资金供给带来压力，同时也对金融、地产行业造成一定的负面冲击。

　　笔者坚持认为，证券市场面临各种潜在风险，良好的风险控制机制是投资决策的重要一环。尤其是对于突发性事件所引发的短期投资风险，投资者更要保持高度的警惕。12日发生在四川汶川县(北纬31度，东经103.4度)7.8级的地震无疑也对相关的上市公司带来负面影响，投资者对于短期可能出现的波动应该予以足够的重视。总之，在大盘低位蓄势反弹阶段，良好的仓位控制和正确的选股策略是投资致胜的关键。（广州万隆）