上证指数一季度跌去34%，使得涉及上市公司间交叉持股的公司持股市值一季度大幅缩水，但二季度股市回暖而使交叉持股的公司持股市值逐渐回归。上证综指数4月以来上涨了4.44%，181家公司交叉持股市值回升了171亿元，回升幅度为18.55%。

　　统计显示，以3月31日收盘计算，181家公司交叉持股市值为925.80亿元，按照2007年12月28日收盘计算这些公司交叉持股市值为1442.34亿元，一季度交叉持股市值缩水了516.54亿元，交叉持股市值缩水已缩水三成半，也让一部分上市公司的业绩随之下滑，甚至有的公司影响到亏损的地步。

　　这其中以佛山照明(000541行情,股吧)、雅戈尔(600177行情,股吧)、哈投股份(600864行情,股吧)最为典型。上市15年来从未出现亏损的佛山照明，在2008年一季度破天荒地交出了一份亏损报表，公司亏损的主要原因是证券投资亏损。报表显示，今年一季度，公司由于短期股票投资收益及公允价值变动收益合计亏损高达1.02亿元，使一季度业绩亏损7500万元。上市15年，年年都有高分红的佛山照明曾有另外一个响亮的名字“现金奶牛”，公司上市以来累计派发红利高达14.74亿元。而公司的投资收益则是从2004年开始呈现爆发式增长。资料显示，公司2004年至2007年的投资收益分别为117.6万元、663.4万元、7864.6万元、3.29亿元，增长幅度达到464.22%、1085.48%和319.03%。

　　尽管本轮调整使得大多股票下跌惨重，但仍有部分公司所投资的股份市值不跌反升，按照3月31日收盘价计算像冠农股份(600251行情,股吧)（5039.32万元）、华夏建通(600149行情,股吧)（1437.24万元）、长百集团(600856行情,股吧)（1172.75万元）、泸天化（924.85万元）、龙头股份(600630行情,股吧)（576.61万元）的投资市值均超过了500万元。

　　值得关注的是，上市公司在2007年度似乎格外慷慨，或是受业绩增长、股改承诺等因素的推动，许多公司在2007年利润分配上十分“热情”，甚至推出了往年较少见的高送转方案，部分交叉持股公司也推出了高送转方案。

　　统计显示，1501家上市公司中，共有923家公司推出利润分配预案，占比达61.49%。通过进一步分析则可以看到，上市公司在2007年分配热情明显高于前两年：在2006年1434家上市公司中共有801家提出分配预案，占比为55.86%，而在2005年1381家中则有697家公司发送“红包”，比例为50.47%。在923家上市公司分配预案中，每10股合计送转高于或等于5股比例的有229家，占有分配方案公司总数的24.81%；高于或等于8股比例的有118家公司，占比12.78%，而2006年这一数据仅为7.17%。此外，上市公司高于或等于10派5元（含税）比例的有51家，占已分配公司数的5.53%，而2006年、2005年这一比例则分别为3.50%和3.16%。

　　纵观交叉持股公司中，181家交叉持股中有89公司推出了高送转利润分配预案，由于二季度股市回暖，又加上实施高送转的公司很多，也推动了此类交叉持股公司的股价。如中信证券(600030行情,股吧)，该公司2007年推出了每10股转10股派5元（含税），此公司的股票被中国人寿、雅戈尔、南京高科(600064行情,股吧)、两面针(600249行情,股吧)两家上市公司共同持有。而中信证券资本公积实施之后，中国人寿(601628行情,股吧)持股数分别为39802.36万股，分配方案实施后持股数为79604.72万股，最新持股市值也达到了295.97亿元，二季度持股市值回升了87亿元；雅戈尔持股数为13860万股，分配方案实施后持股数为27720万股，最新持股市值也达到了103.06亿元，二季度持股市值回升了30.29亿元；南京高科持股数为3060.79万股，分配方案实施后持股数为6121.58万股，最新持股市值为22.76亿元，二季度持股市值回升了6.69亿元；两面针持股数为3326.50万股，分配方案实施后持股数为6653万股，最新持股市值为24.74亿元，二季度持股市值回升了7.27亿元。中信证券今年一季度每股收益0.38元，净利润同比增长了101.03%，表明公司对业绩的持续增长充满信心，股东也看好中信证券的未来发展。还有方圆支承(002147行情,股吧)、深振业A、泰豪科技(600590行情,股吧)、中航光电(002179行情,股吧)等公司也推出比较高的利润分配方案，它们的上市公司股东持股市值也获得不同程度的回升。

　　业内人士分析认为，交叉持股公司尽管一季度受伤很深，但有一部分公司对业绩的持续增长充满信心，通过回报投资者有助于保持良好的市场形象，另一方面，一些价股高、股票流动性较差的公司也可以通过高送转降低股价，增强公司股票的流动性。随着股市的回暖，一季度亏损的部分也将逐步回归，亏损部分也将逐步填平，这就对交叉持股公司的年度业绩影响不大。