香港股市本周(5月13日-5月16日)窄幅震荡，恒生指数全周收盘报25,618.86点，周升幅2.22%，在港股进入多空力量短暂平衡之际，预计未来的周边市场的走势将对恒指发展带来较大影响。

　　恒生指数全周最低见25,032.17点，16日收盘报25,618.86点，周升幅2.22%；国企指数本周最低至13,586.75点，16日收盘报14,185.98点，周升幅3.83%；共成交3,085.69亿港元，较上周3,993.33亿港元减少22.73%。(因5月12日佛诞节假期休市一天)

　　盘面看，本周个股多数上涨，汇丰控股(00005.HK)首季业绩理想，本周涨1.88%；和记黄埔(00013.HK)宣布进军水务市场，本周涨6.11%；中国平安(02318.HK)本周涨0.93%，公司增发H股一事已被市场逐步消化，邵氏(00080.HK)及电视广播(00511.HK)本周分别涨11.02%和15.99%，受邵氏大股东Shaw Holdings Inc.拟出售所持电视广播消息刺激；受四川发生7.8级地震影响，中国财险(02328.HK)本周因或将出现大额赔付拖累，股价全周跌4.43%；同时受灾后重建需求提升预期影响，建材类股受到市场追捧：海螺水泥(00914.HK)本周涨12.16%、重庆钢铁(01053.HK)涨18.21%。恒指服务公司调整指数成分股构成，腾讯控股(00700.HK)及中国铝业(02600.HK)入选恒生指数成份股，本周分别涨16.23%和10.43%；而剔除成份股的长江基建(01038.HK)和电讯盈科(00008.HK)本周分别跌1.25%及3.0%；其他蓝筹股方面，香港交易所(00388.HK)本周跌0.4%，业绩增长利好被市场前期消化，新鸿基地产(00016.HK)受大股东郭氏家族爆纠纷拖累，本周跌1.18%。

　　外围股市方面，美股本周震荡走高，美联储主席伯南克13日晚表示金融市场贷款需求仍然强烈，反映出目前信贷市场仍未回复正常。但美国4月份消费物价指数(CPI)按年比较上升3.9%，在一定程度上缓和了投资者对通货膨胀的忧虑，同时市场人士认为美国减息周期将近尾声令美元于低位获得支持，随着美元汇价的近期反弹，市场对美元资产的信心也得到了恢复。同时惠普12日证实，其正洽购全球第二大电脑服务公司EDS，且双方接近达成协议的消息，也为道指本周的再度转强带来亮点。

　　内地市场本周宽幅震荡，上海和深圳股市对四川特大地震反应平和，沪深综指更于14日反弹2.73%与3.5%。目前市场普遍预计，由于受灾地区经济总量较小，地震对中国经济整体影响相对较小，对股市的影响仍有待观察。

　　恒指本周于25,000点上方窄幅震荡，短期陷入胶着状态。从技术走势上分析，恒指100日移动平均线均线已经下穿250日移动平均线均线，MACD指标也已开始转淡，虽然市场因前期恒指50日线下穿100日后大市不跌反升而仍然保持乐观心态，但在指数多次冲击26,000点关口均无果而终来看，短期指数上档压力仍然不可小视。目前市场关注四川地震对内地经济的影响程度，但从历史经验分析可知，四川7.8级地震仅会对中国经济带来短期影响，但由此可能带来的紧缩的货币政策松动和美国市场的逐步企稳却有可能对港股未来的发展形成支持。预计在港股进入多空力量短暂平衡之时，未来的周边市场的走势将对恒指发展带来较大影响。

　　美国4月份CPI上升0.2％，显示美国4月份通胀压力有所放缓，虽然降低了加息的预期，但从市场反映来看，其对美股影响较为温和，目前市场更注意当地有关楼市的最新数据，在媒体调查指出，美国4月份物业断供宗数按年大增65%，创出05年以来新高之时，可见次级债带来的楼市危机未除，由此美国16日晚将公布4月份新屋动工数据和5月份密歇根大学消费信心指数将对经济状况有一定启示，建议投资者多加留意。商品市场方面，步入5月份后纽约国际原油期货价格从110美元水平拉升到126.98美元的历史新高，随着国际原油期货价格近来的投机程度加深，在美元汇价近期对主要货币逐步走强之时，相信未来国际原油期货价格走势将面临多重因素影响，短期风险正在逐步积累。

　　内地市场方面，央行12日再次调高存款准备金率，但上述消息前期已被市场逐步消化，在4月份广义货币供应量加速增长，内地信贷增长已逐步趋于正常下，市场普遍预期短期再度调升存款准备金率或加息的机会已逐步降低。同时本周中国四川发生7.8级的大地震，市场初步估计四川大地震对内地宏观经济冲击有限，而预期短期不会出台调控新措施消除了市场不明朗因素。不过，四川大地震对内地经济以及企业盈利影响如何仍有待评估，特别是其对内地通胀的影响，未来将成为内地经济要面对的首要问题。

　　由于外围不明朗因素较多，且香港股市正处于修正上周的下跌趋势之中，预计短期市况仍将反复，盘中板块将再度分化，在轮动买盘短期将对市场走势产生较多影响下，港股走势将逐步陷入胶着。