中国经济再受考验

　　这场突如其来的巨大灾难，让原本就处于高通胀压力下的中国经济再次面临考验。

　　地震发生的当天，国家统计局公布数据显示，4月份，我国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨8.5%，创下自1996年7月以来近12年次高水平，且这一指标已经连续三个月超过8%。食品，尤其是农产品(000061行情,股吧)价格的持续大幅上涨是拉高CPI的主要力量。同一天，央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来第四次上调准备金率。

　　本次震灾的发生地———四川省和重庆市是我国农业的重要产区，四川也是生猪饲养最大的省份。中金公司经济学家邢自强表示，由于四川省是中国重要的水稻和猪肉主产区，如果该省因地震发生交通运输问题，那么由食品价格上涨引发的通货膨胀可能会进一步上升；另外，随着重建工作的展开，固定资产投资也可能进一步增长。

　　雷曼兄弟也估计，四川和重庆的农业产值占全国农业总产值的6.1%，其中两地的稻谷和大米产量占全国总产量的比重近10%。 虽然相关官员表示，受灾地区粮食种植尚未展开，且汶川县及其周围地区也并非主要生猪产地，但不可否认，这次地震势必对本已在高位运行的农产品及猪肉价格带来新一轮的上涨预期。

　　此外，灾后重建也将推动固定资产投资加速增长，进而给建筑材料价格形成进一步的上涨压力。

　　北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐路对记者坦言，目前的情况下，要把物价调控下来确实比较困难，形势很严峻。不过，他同时表示，这次地震虽然对局部地区经济发展产生影响，但对整个国内经济的影响不会太大。

　股市整体影响不大

　　“地震对股市不会有太大影响，你看今天大盘也是涨的嘛。”东方证券研究所宏观经济首席分析师冯玉明本周三下午接受采访时这样告诉记者。

　　今年以来，中国的资本市场可谓多灾多难。自去年6124点开始，上证指数一路下调，最低摸到2990点。4月，印花税下调的消息终于激活了一跌再跌的市场。岂料，一场出人意料的地震再一次惊扰了孱弱的沪深股市。刚刚开始的反弹之旅会不会就此结束呢？

　　结合历次灾难后A股市场的表现，以及日本阪神大地震和我国台湾“9·21”大地震前后的市场走势来看，市场人士普遍预测这次震灾对资本市场不会产生太大影响，短期会对A股市场形成利空，而后会有超跌反弹，最后股指将维持原先大盘的运行态势。

　申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明认为，这次地震对股市的影响主要是心理层面的，这种自然灾害对大盘的影响不会很大，“大盘该怎么走还怎么走，只是会多一些曲折”。

　　包括中金公司、中信证券(600030行情,股吧)、德意志银行在内的十余家投行和券商发布了本次地震对股市影响的报告。中信证券认为，市场受此次地震影响可能出现一定程度的波动，但影响时间不会过长，舆论和政策对股市的引导将偏向正面，投资者无须恐慌杀跌。德意志银行认为，中国股票市场可能受到不利影响，因有关上市公司业绩和灾后流动状况的不确定性将增大。同时，位于四川的基础设施建设公司、电信运营企业以及部分石油企业以及保险公司可能受到冲击。

　　从中线看，由于目前阶段，大小非减持受到监管，巨额圈钱被抑制，而且年报季报均已公布，A股走势渐渐趋好，股指未来还有上涨空间。

　个股影响冰火两重天

　　尽管大盘趋势难改，但个股方面短期内受地震影响，个股可谓冰火两重天。

　　5月15日，又有多家川渝公司及与其有业务往来的上市公司发布地震影响公告，大部分公司均报了“平安”。但东方电气、岷江水电(600131行情,股吧)、宏达股份(600331行情,股吧)、川投能源(600674行情,股吧)等四家公司尚未发布相关公告。

　　综合多家券商的研究报告来看，保险、银行、证券等板块，以及受地震影响造成直接损失的上市公司，受到一定负面影响；而医药、建材、钢铁等板块则因灾后重建预期短期内将会上涨。

　　由于灾后财产和人身保险理赔工作的展开，保险企业的理赔支出将有较大的上升，将拖累保险股的短期走势。灾区生产企业受损后，可能会在短期内发生贷款坏账增加的情况，商业银行也将受到不同程度的负面影响。

　国信证券等多家券商看好医药板块，原因在于地震灾害的救援中，离不开对药品的需求。地震发生后第二天，5月13日，医药板块全线飙涨，其中丰原药业(000153行情,股吧)、云南白药(000538行情,股吧)、西藏药业(600211行情,股吧)、鲁抗医药(600789行情,股吧)、昆明制药(600422行情,股吧)、羚锐股份(600285行情,股吧)、新华制药(000756行情,股吧)和独一味(002219行情,股吧)等封于涨停。

　　周三周四，医药板块冲高回落。万国测评投研部主管周戎表示，“医药股在这轮上涨的前几天就有一轮较大的上涨行情，获利回吐属正常现象。”他认为，该板块中目前价位不高、有业绩支撑且有一定题材的二线股值得关注。

　　此外，灾后重建短期内会产生大量的建材需求，尤其在交通基础设施、住房的重建过程中，对水泥和建筑钢材的需求会有较大的增长。四川本地水泥制造商四川金顶(600678行情,股吧)14日复牌后连续两日封于涨停，距灾区较近的*ST秦岭(600217行情,股吧)、祁连山(600720行情,股吧)更是连续三天涨停。

　　不过，有多位分析师提醒：“由于存在地域运输成本，水泥行业中真正能在重建中受益的个股仅限于四川当地及中部（湖北、甘肃等地）的水泥企业，投资者应注意风险。”