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 申银万国证券(香港)有限公司发表最新研究报告称，预期08年在国家节能减排、淘汰落后产能令小钢铁厂退出竞争及国际钢价持续上涨的趋势下，中国国内钢材价格仍会持续上升。而随著中国出口增速放缓，经济增长更倚重固定资产投资，大量用于建筑的长钢材，其价格会保持显著升幅。

 不过申万同时指出，中国国内钢铁企业铁矿石主要依赖入口，而国际铁矿石、焦煤、石油价格以及海运费不断上涨令钢铁企业继续面临成本压力，虽然相信国内钢铁行业大致能将原材料上涨成本转嫁，但毛利率难免下跌，因此给予行业中性评级。

 钢铁股中，申万认为以长期订单供应铁矿石的企业较能转移上涨成本，另外以生产长钢材为主的钢铁企业会较具产品价格上涨优势，而其它主要考虑因素包括提升产能的能力及盈利状况。

 A+H两地上市的三间中资钢铁企业中，申万首选马钢，因认为其长钢材产品比例最高，而且采购铁矿石方面亦受长单保障，另外产量增长亦能配合。

 其次选鞍钢(00347-HK)，称虽其估值较同业高，但增长潜力为同业中最佳，而且产能增长、利润率及负债比例均领先同业。

 最后为重庆钢铁(01053-HK)，虽然其估值最低，但由于近期已借炒作灾区重建概念录得显著升幅，但其主要产品为用于造船的中厚板，产品组合中灾区重建所需的长钢材所占比例实较马钢为低，而且受现货铁矿石价格影响相对最大，虽短期仍有上空间，但长远而言升幅会受限制。

 上述钢铁股今日随大市走低，马钢及重钢同步软逾1%，鞍钢则跌3.26%。