三、政策救市是否会虎头蛇尾？

　　本栏目曾经强调，奥运前出于政治压力上的考虑，管理层政策救市和稳定市场的意愿是相当迫切的。但很可能由于四川地震灾害带来的影响，政策救市的短期格局会发生一定变化。

　　1.政策格局受地震灾害影响？　 由于地震灾害的发生，实际上导致了最高层一些工作次序的调整，一切政策资源全力倾向于灾区是目前阶段中央工作的重心，而其它问题则必然会要做出让步和推后。甚至于由于的地震因素对诸如物价之类的经济焦点问题造成短期影响，也让阶段性调控方向更加扑朔迷离。这些都是让目前政策主导格局陷入短期谜局。

　　但从中期来看，大灾反而会强化政策稳定市场的要求，决定政策利好推动市场格局发展的中期趋势依然难改。

　　2.大小非始终是政策面对的难题

　　限制大小非的难度在于两点，首先是利益的博弈过于复杂，由于大小非牵涉万亿市值和占据国民经济主体的大量国有上市公司，其利益的牵涉面过大，牵涉点过多，这决定大小非问题并不可能简单处理。其次是大小非为获取流通权已支付过相应的减持对价，政策如何平衡这一方面的问题也是难题。

　　从长期来看，唯有进行适度的利益捆绑最有可能理顺各方面的关系。而我们为什么强调资产整合的长期价值，也正是由于无论大小非、金融资本还是市场投资者，其利益都在整合过程中得到统一。

    (广州万隆)