硫酸板块:或面临新行情契机

2008年05月21日16:42  来源: 和讯网    作者:秦洪

    和讯特约

(和讯财经原创)

  近期A股市场虽然宽幅震荡,但拥有硫酸业务的个股仍有着较强的表现,尤其是近期刚刚上市恒邦股份(002237行情,股吧)在周二亮相登场之后,在本周三开盘后不久就封于涨停板,颇有领涨之态势,从而有望在A股市场形成一个相对独特的板块——硫酸板块,有望给市场带来新的投资机会。

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  硫酸价格有望继续上涨

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  硫酸目前主要来源于三方面,一是硫磺及硫铁矿制酸,占硫酸总和量的77%左右;二是石油天然气脱硫,三是有色金属冶炼。后两者其实均是相关产业的副产品,只占据23%。理解了硫酸的来源,有利于我们推测未来硫酸价格上涨的趋势。

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  一方面是因为目前硫璜目前的价格已达到了5000元/吨,根据每吨硫酸需要3吨硫璜推算,目前硫璜制酸的产业链所产生的硫酸每吨成本就高达1600元/吨,而目前硫酸价格也不过只有1800元/吨,如此的数据就显示出硫酸价格下降的概率并不大,毕竟硫磺及硫铁矿制酸占硫酸总和量的77%左右,有着极强的话语权。

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  另一方面则是因为下游需求的因素。分析人士认为,此次硫酸价格上涨主要驱动因素除了前文提及的硫酸成本高企因素外,还与下游旺盛的需求有着极大的联系。因为硫酸是磷肥的主要原料之一,六国化工(600470行情,股吧)等相关上市公司的信息可以显现出这一点。而由于高能源价格背景下,玉米、大豆等经济作物大量用于生产生物质替代能源,全球粮食价格暴涨,包括磷肥等主要化肥品种需求因此大量增加。因此,磷肥行业景气将维持较长时期,从而推动着硫酸价格的高企,未来仍有进一步上涨的趋势。

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  因此,近期硫酸价格一路飚升,根据恒邦股份招股说明书可知,2005年该公司销售硫酸均价为294。16元/吨,2006年为184。02元/吨,2007年则为396。02元/吨,2008年一季度则达到996。95元/吨。而又有相关资料显示,今年一季度硫酸平均价格为1400元/吨,2008年4月份为1550元/吨,到了5月份中上旬,已达到1800元/吨,如此的价格上涨曲线折射出拥有硫酸业务的上市公司,业绩将因此而大增。

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  硫酸价格大涨赋予市场新投资机会

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  正因为如此,那些拥有硫酸业务的上市公司在近期有望得到资金的青睐,一是因为硫酸价格上涨将使得相关上市公司业绩面临着重估的动能,比如说恒邦股份,由于2007年的硫酸产量是35。58万吨,销售量是31。44万吨,在2008年的销售只有6。06万吨,如此的数据显示出就单硫酸业务就可以赋予该公司2008年上半年业绩大幅增长的高溢价预期。

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  二是硫酸价格高企也会推动着机构资金对有色金属股的估值重估,因为诚如前述,有色金属冶炼过程中,也会产生副产品——硫酸,所以,相关有色金属股目前虽然面临着有色金属价格不振的业绩增长压力,但也面临着硫酸价格暴涨所带来的业绩重估动能,比如说豫光金铅(600531行情,股吧),目前硫酸产能为17。7万吨,按照目前的销售价格来推算,该公司每股毛利或新增0。50元左右,这对于公司的业绩重估有着较大的推动力,类似个股尚有云南铜业(000878行情,股吧)、江西铜业(600362行情,股吧)、铜陵有色(000630行情,股吧)等。

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  故随着恒邦股份二级市场股价走势的活跃,相信会有越来越多的资金将重新定义有色金属股以及拥有硫酸业务的相关上市公司二级市场股价的定位,从而形成A股市场相对独特的硫酸板块。

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  其中有两类个股可予以跟踪。一是黄金冶炼业的个股,此类个股的优势在于黄金价格也在涨,硫酸价格也在涨,估值自然上升,所以,恒邦股份的二级市场股价走势将相对乐观,毕竟恒邦股份年产30余万吨的硫酸业务在硫酸价格暴涨过程中将给公司带来丰厚的投资回报,在上市之初就出现机构专用席位信息就是最佳的说明。而中金黄金(600489行情,股吧)也可跟踪。

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  二是铜、铅等基础有色金属冶炼业务的上市公司,主要是因为这些公司主导产品面临着一定的压力,所以,拥有大量硫酸业务的此类个股方可跟踪,铜陵有色以及豫光金铅等品种可低吸持有。

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(责任编辑:董金海)

 

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