下周基本区间：3400-3700点

　　下周极限区间：3250-3800点

　　抵抗型震荡探底

　  申银万国钱启敏

　　本周沪深股市震荡探底，下半周弱势企稳，从目前看，后市大盘仍将弱势盘跌，尝试回补4月底下调印花税时留下的跳空缺口，操作上谨慎为宜。

　　首先，短线市场缺乏明确上攻动力，基本呈现且战且退的弱势盘跌行情，由于短线缺乏新的催化因素，这种空方占优的局面将会不断强化，市场重心也将逐渐下移。

　　其次，从盘面来看，热点轮动过于迅速，医药、水泥建材、基建类热点来去匆匆、昙花一现，基本不具备可操作性，一旦动作犹豫，马上被套，即便如周五电信类个股整体走强的情况看，也是鱼目混珠，短线跟风，一旦政策明朗，热点退潮也将非常迅速，因此短线市场只具有观望价值而无实际的操作价值和盈利示范，对场外资金的吸引力不强。

　　第三，从技术面观察，周五股指再次跌出由30日均线和60日均线所构成的震荡箱体，呈现向下突破的信号。技术指标也纷纷发散向下，呈现弱势排列，因此后市大盘有继续探底要求。

　　总体看，行情在震荡拉锯中空头逐渐占据优势，股指将以抵抗性下跌为主，同时由于热点轮动过快，缺乏可操作性，因此建议投资者半仓以下持股，谨慎观望为主。

　　下周趋势    看空

　　中线趋势    看空

　　下周区间    3250－3550点

　　下周热点    无。

　　下周焦点    30日均线是否有效失守。