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　　和讯特约

　　太化股份(600281行情,股吧)（600281）：是山西第三大焦炭生产企业，年产焦炭60万吨，未来计划扩张到100万吨，同时公司也是全国最大的以煤化工为主的综合性化工企业。目前已经具备生产煤焦化产品、煤气化(000968行情,股吧)产品、煤的衍生产品的生产能力，其主导产品铵系列、焦炭、聚氯乙烯分别占主营业务收入的30%、30%、41%。焦炭板块今年以来已经出来连续性的上涨，而在目前成品油上涨的背景之下，我们预计未来一段时间焦炭价格仍将继续上涨，对焦炭板块构成大利好，公司也将大幅受益。另外，油价上升还会通过PVC另一重要原料乙烯价格上涨带动PVC价格上涨。乙烯法产量因成本上升会明显下降，而电石法PVC生产成本变化不大，PVC价格上涨会使太化股份这样的电石法PVC企业受益。公司目前具有18万吨合成氨，30万吨铵产品的生产能力。在氯碱业务方面，在完成PVC技改后，目前公司PVC产能达到24万吨/年，公司计划在未来几年将PVC产能扩大至50万吨，成为国内最大的PVC生产企业。公司发展PVC的优势主要在于电石采购成本低，公司目前外购电石成本为1900元/吨(到厂价)；用电成本较低，参股电厂将每年按0.26元/千瓦时价格为公司提供20万千瓦时的电力。公司目前产销量的增长以及毛利率的稳定，将保证该分公司盈利的稳步增长。

　　去年第一次临时股东大会以现场投票与网络投票相结合的表决方式审议通过关于为5万吨/年己二酸项目建设进行非公开募集资金事项：其中，向不超过十名机构投资者非公开发行数量不超过6000万股人民币普通股(A股)。变更项目募资项目为年产6000吨高纯超细高活性氧化镁项目，因产品与应用领域的一般技术较难衔接，为对广大投资者负责，公司决定把该项目变更为30万吨/年粗苯加氢精制二期12万吨/年工程建设项目，不再以募集资金投入。该工程项目预计总投资18176万元，项目建设期18个月，项目实施后每年实现销售收入73520万元，实现利税12400万元。另外一个项目是公司拟非公开发行股票募集资金投资5万吨己二酸项目，己二酸是重要的基础化工原料，大量用于生产尼龙66、聚氨酯等高分子材料及精细化工产品。国内己二酸在国内属于供不应求产品，目前靠大量进口，己二酸市场的快速发展为公司进行该产品的扩产改造提供了巨大的市场支持。该项目拟在太化股份氯碱分公司进行建设，总投资41，682万元，项目建设期24个月，项目建成后预计每年可实现销售收入83，866万元，利税33，456万元。太化股份作为煤化工的老大哥，当年有"老煤头"的美称，是全国的三大化工基地之一，属于综合性煤化工企业，目前通过内部整顿和战略的制定，进一步明确了发展方向就是要沿着煤化工四个方向中的煤焦化和延伸化两个方向重点发展。公司的"十一五"规划PVC项目达到50万吨，己二酸计划由5万吨扩大到20万吨。这样太化股份"十一五"期间就会达到100亿的销售规模！可见太化股份不但目前业绩大幅增长，未来的新利润增长点将更为突出，以上新投入项目可合计新增利税4.5亿元多，以目前近5亿的总股本计，未来每股收益会很丰厚。

　　炙手可热的定向增发题材低股价潜力大定向增发题材一直是本轮行情中的热点题材，只要那家上市公司一公告定向增发被通过或被批准，就立马受到各路资金的追捧，从而会出现连续涨停之势。究其原因，一主要是上市公司定向增发募资所投向的项目前景均十分良好，对后续业绩增长极有保障；二因为上市公司在确定增发价基本是以二级市场前20天交易均价为基数，这样无形中就封杀了市场股价的下跌空间。（600281）太化股份去年公告，股东大会同意公司非公开发行不超过6000万股，发行价格不低于4月20前20个交易日公司收盘价的百分之九十。本次募资拟投入5万吨/年已二酸项目。该项目总投资41682万元，项目建设期24个月，建成后预计可实现销售收入83866万元，实现利税33456万元。因此后续的定向增发也封杀了该股的下跌空间，而未来已二酸项目将年可新增利税3.3亿元多，粗苯加氢项目年可增利税1.2亿元多的良好前景，可以予以密切关注。