在上周六举行的“有你，有我，有明天”申万巴黎新快报2008财富讲坛上，今年1月份就谨慎看空、被戏称为中国资本市场“空军代表”的申万巴黎研究总监吕晓峰表示，近期影响中国经济和股市运行方向的主要不确定性因素已经开始向好的方向发展，投资者可关注市场中的结构性机会。他认为，能源和粮食价格的高位运行还有望持续一段时间，因此，大能源、大农业等投资主线仍可看好。

　　不确定因素现好转迹象

　　吕晓峰认为，2008年以来中国资本市场不断振荡走低，与全球股市表现高度相关，近期中国经济和股市的运行方向将取决于国内外三大不确定性因素。这三个不确定因素主要是，以美国为主的世界经济增长减速，外部需求减弱程度的不确定性增加；经济内外部严重失衡而宏观调控左右为难，政策面临的不确定性；顺差减缓热钱流入加速，以及限售股解禁和再融资使流动性过剩存在较大不确定性。不过，目前这三个不确定因素都开始出现好转迹象，最坏的情况已经过去了。

　　看好大能源大农业

　　吕晓峰指出，虽然短期市场仍可能维持振荡格局，但从宏观经济看，回落幅度会减缓，未来我国经济会越来越依靠内需的拉动，同时产业要转型，价格体系面临重构，可以从宏观经济的这些调整中发掘到一些结构性的投资机会。只是个人投资者要把握这些机会相当困难，选择偏股型基金比较合适。

　　吕晓峰认为，未来高石油价格、高粮食价格的格局还将维持一段时间，因此大能源、大农业是申万巴黎看好的重要投资主线之一。大能源中替代能源、新能源以及煤化工都值得关注；而在农产品(000061行情,股吧)价格高水平下，农业资产价格重估不可避免。另外，他还看好产业升级、品牌消费品及服务、通胀中有定价权和成本转移能力的行业。

　　投资需要坚持和积累

　　“不要轻易空仓，”在本次财富讲坛上，广州理财中心总经理陈晓琳反复强调这一点。她认为，长期来看，持续的投资加稳定的回报，是抵御通胀的一种有效手段。但不少投资者在前期的市场下跌中被套牢了，因此害怕风险不打算再投资了。对此，陈晓琳表示，如果担心现在的市场振荡频率和幅度都很大，不敢入市的话，那么可以考虑基金定投。基金定投的实质是分期小额投资。这样的投资方式不考虑市场短期的波动，因为各个时点都有投资，买入的点位高低都有，从而可以避免总是在高位买进的尴尬，而将一笔款项分成许多个小额款项也是平摊风险的有效做法。

　　陈晓琳认为，现在也许并非是市场最低的点位，然而绝对低点是无法捉摸的。投资者应该尽量避免空仓，以免错过上涨最快的阶段。

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　　申万巴黎基金公司

　　该公司由申银万国证券与法国巴黎资产管理公司合资设立，目前管理5只基金。本周一起，该公司的第6只基金申万巴黎竞争优势基金开始发行。

　　由于及时的调整仓位及持股，该公司旗下基金今年以来整体表现优秀。据晨星（中国）最新统计，在190只股票型基金中，申万巴黎新经济(行情,净值,基金吧)今年以来的回报列第39位，在44只积极配置型基金中，申万巴黎盛利精选(行情,净值,基金吧)今年回报列第14位，申万巴黎盛利配置今年以来仅下跌-5.71%，列保守型配置基金的第2位。