和讯网：刚才我们谈了很多关于经济层面的问题，经济层面的不确定性对行情的影响是不容忽视的。谈到具体行情，考虑到很多投资者都是趋势投资者，目前的确非常被动。面对这样的行情，怎么样来做一些应对或者改变呢？

　　文国庆：在这个格局之下，应对行情不是理解政策，不是如何看股指的问题，只是说对中国有没有信心。如果对中国经济根本没有信心的话，就卖股票完了，就什么都不要做了。如果对中国经济有信心，对中国政府有信心，那么这个时候继续持股或者找个机会买入，如果市场发生转折的时候再加仓都可以，目前这个时候可以观望。从大的背景上看，我认为中国经济会出现一种发展模式的调整，这个调整肯定是会做的，但我不认为中国经济会出什么大的转折性的问题，我也不认为中国会走当年日本的老路，也不会出现所谓泡沫经济。但是，我们这些年来所遵循的发展模式，可能要转变，在这个时候，现在真是没有必要抛售股票。这是我的一个基本看法。大家对于金融危机的担忧，从各方面的情况来看根本没有那么严重，但是即便事实没有这么严重，也很难说投资者不过度反应。既然是资本市场、金融市场，而且很多投资者都是趋势投资者，趋势投资者的特点就是投机，就是获得最大利益。

　　和讯网：在行情的两个极端处，很容易发生涨过头和跌过头的现象。

　　文国庆：对，涨过头和跌过头都是有可能发生的，所以在目前这个时候，没有任何必要卖出股票，当然买不买股票，怎么买，哪一点买才是最合适的，是很难讲的事。因为目前面对的根本不是说传统意义上大家所面对的问题，也就是说，自中国改革开放以来，或者说自中国有资本市场以来，我们头一次遇到真正系统性的不确定性风险。而且这个不确定性问题并不由于国内自身因素造成的，而是国际因素造成的。一个简单的事实，美国政府根本就不想控制油价上涨，油价上涨对美国最终综合算帐是有利的，所以，美国政府实际是希望石油涨价的。但是油价上涨确实对美国中低收入的老百姓带来很大的生活压力，由于这种压力，导致美国国会不顾美国政府的反对，坚决要求清查石油价格操纵问题。美国政府表面上答应了国会的要求，实际上可以说是纵容这种操纵行为。因为从市场规模上来说，石油期货和现货之比大概是1：10。另外，石油本身还有一个16倍的杠杆效应。应该说，通过石油期货来操纵现货的价格，有100倍以上的杠杆效应来操纵现货价格，使现货的生产商得到很大的好处，至少阶段是这样。在这个过程中，得利的一方肯定是希望价格涨得越高越好，买的一方也有一个容忍的极限，高了以后会采用其他办法对付，只是中国现在肯定面临这样一个重大问题，别人也不是吃素的，在这个国际市场上没有活雷锋，所以，别人能从你身上多赚一分钱，绝对不会少赚一分钱。

　　和讯网：资本市场本来就是一个资本逐利的地方。

　　文国庆：对，就是逐利的地方。尤其国际商品市场是一个很血腥的地方，不但石油，包括粮食都是这样。甚至说，某些期货操纵者一定要饿死人，粮价操纵者才会得到最大的利益，石油操纵也是这样。当经济瘫痪以后，对他来说财富分配效果会更好，就是说现在考虑这些问题的，其实不是中国的老百姓，应该是政府的事情，就是普通老百姓解决不了的。迄今为止，大家所有进行的股票债券投资，都是在一个稳定的世界经济和政治经济环境的预期之下所做的判断。但是目前情况并不是稳定的环境，这就是市场为什么能走出这个态势的根本原因。我们很多人自己判断错了，哪怕错在对于这个环境认识不足，这不是一两个人的问题，可能对于整个国家从上到下都要整体反思的问题。对于中国三十年来经济发展模式的反思。

　　和讯网：对于二级市场投资者的话，在目前行情操作，在这种弱势市场，投资者应如何应对？

　　文国庆：必须在大的系统性风险释放以后，基本稳定后才比较容易表现,因为现在这个时候，已经把大家都跌蒙了。在没有起码的基本的稳定预期下，谈其他板块的操作，其实是很难。比如这些股票不能涨，也许市场平稳了以后，那个股票还能涨个五倍十倍，都是有可能的，但我觉得这个时候操作，是不太明确的做法。因为自己的手脚、自己的工具到底什么样？到底坏没坏？我的工具到底在哪儿？现在还没找着。因为预期的，要按注入哪些资产，将来可能你那份资产都会发生变化，不一定是消灭了多少财富。而且大家对于财富的预期，正常经济运行秩序发生紊乱，所以导致整个经济系统发生了痉挛。所以经济危机的发生，常常是系统性的痉挛，这才是问题的原因。这个时候，股指这些东西很难说清楚的。

　　和讯网：谈到错误的问题，我们经常会讲认错是一种态度，知道怎么去改错是一种境界。对于政策层面的问题离普通投资者太远，对于二级市场投资者的话，可以考虑哪些因素呢？

　　文国庆：如果从政府角度来讲，迅速找准了自己行为的方向以后，可能比较快的时间内转，可能还是一个好事，就是一个非常好的介入点，但是如果我们重大宏观决策出现失误了，可能就比较麻烦。当然了，一切失误以后还能改，但是我们总是要相信，中国这么多年了，经历的风风雨雨确实不少了，如果我们从历史角度来说，中国人总能找到办法来解决这个问题，而且我更认为国际资金在操纵石油价格等等这些过程中，其实最终还是看好中国的，希望通过这种方式运作，使中国资产的价位压到最低点，我们注意到一个问题是，实际上国际热钱大量流入中国，但是这些热钱现在处于现金状态，为什么要大量进入中国，其实还是要买中国的资产，只是说这个点的问题。博弈价格问题，这个时候对它有没有吸引力，其实是有吸引力，当然希望以更低的价格买入。

　　和讯网：面对可能存在系统性风险，市场里还有很多投资者在忙忙碌碌，关注防御性的股票，通胀收益概念股，以及整体上市、资产注入等主题投资机会会不会在市场有所表现呢？

　　文国庆：说句难听的话，只有把全球油价炒得更高，中国资产价格才能最便宜，让中国人人都感到中国要出现经济危机，要出现金融危机，要出现重大问题，要出现灭顶之灾的时候，他来操纵，其实十年前的东南亚金融危机，就是在这种情况之下。十一年前到现在，尽管经历了危机，最后大家从危机过程中起来了以后，又上了一个大台阶，其实从总的来说，欧美的成熟国家相对优势会逐渐降低，东亚这些新兴国家，包括中国在内，水平是不断提升的，但是在这个过程之中，在交换之中会发生振荡，失势者、衰弱者中间也会出现反扑，他们最有利的东西，这些国际资本掌握的金融市场，而我们现在所有金融工具都是在用人家工具，按照人家游戏规则在玩。中国迫切需要建立起自己的游戏规则，有自己的相对独立性，市场才能有前景。

　　和讯网：在目前市场极度恐慌的情况下，能够看清楚恐慌背后真正的主导因素在哪里，在多事之秋的2008年，解读危机、从困难中找到解决的办法。再次祝和讯的网友投资顺利，谢谢文老师！也谢谢各位网友的关注！本次沙龙到此结束，再见！

　　文国庆：谢谢大家！