“股灾”——近期的市场表现没有比用这两个字更确切的了。

　　我们认为股指在6000点高位回落的根源在于估值过高，美国次级债危机仅是诱因，它导致了回落的速度有所加快，但总体看市场“垮塌”有其合理性；而股指自4000点平台破位则受累于“大小非”解禁及大盘股再融资的双重灾难，信心的崩溃导致4000点失守；而当前连续大跌击破3000点，只有一个原因——信心崩溃，股指在静默中跌破3000点这一曾经的“政策底”，许多不利的传闻依然如“滔滔江水”不绝于耳，2500还是2000点，投资者的信心在多重压力下终于崩溃。忘掉估值、忘记股价，股票在半年后从“金子变成了废纸”，一次次的循环背后，似乎一切都没有变，散户依然博傻、机构依然抱团、政策依然多变……

　　当一些公司的股价在短短半年内跌掉了2/3甚至更多时，我们开始质疑，十几万亿的财富在瞬间蒸发，难道真的无动于衷，虚拟经济难道真的只是纸上谈兵，对社会、对实体经济真的不会产生任何影响？一切只能留待历史来评判。

　　回顾近期机构对估值看空的主要理由是：企业营利在高通胀和低信贷下将出现明显的增速下滑，2008年的企业增长率可能从原来预测的30%回落到15%，似乎因此市盈率也应该从20倍降到15倍甚至更低，这种唯“增长率的市盈率估值法”实在不敢恭维。试问：如果一家企业每年维持单股0.3元的业绩，同时连续三年业绩没有增长，那公司应该估值多少，如果按照增长率来看是0，那企业难道分文不值？更何况我们企业只是从前几年的高速增长回落到平稳增长而已。

　　在5000点时以每年百分之几百的增长率来麻痹自己去买入，而在2900点再次以经济危机、企业危机来促使自己盲目抛售，这样的非理性举动最后只能害人害己，恐怕无论机构还是个人，都应该在这轮涨跌后进行反省。

　　目前，在这样的不成熟环境下也许只有技术相对更有效一些，短期来看本周的向下缺口3300点附近将成为后期反弹的巨大压力，而2900点若再被击穿则下方的支撑将回落到2700点，再下去就是2245点。

　　我们实在不希望市场演变成一个不折不扣的“零和游戏”，股价从哪里来又回到哪里去，企业在十年中的突飞猛进、市场在十年中的培育发展，最后都应该不断地抬高我们的底部，如果，如果市场真的如一些人预料的那样回到2245点甚至更低，那么——我们无话可说，作为中国股市忠实的一分子，悲凉之情溢于言表。

　　最后，给自己一份执著、还别人一些宽容、对市场充满信心，价值在恐慌的气氛中得以生存，因为价值给投资者以信心、以希望。