无论是我国的经济管理者或是生产经营者，还是社会消费者与股市投资者，历史上还从未对国际油价有现在这样的“牵肠挂肚”。皆因为国际油价的持续高涨已经严重地影响到了全球的经济，对“国际生产车间”和经济增长首屈一指的我国来说，影响尤为明显。

　　美元贬值、需求大增、国际资本投机炒作是国际油价持续大涨的三大原因。

　　由于以我国为代表的金砖四国更重视追求经济增长，通过大幅度遏制需求来抑制油价的可能性不大。因此，在相当长的时间内，国际油价再回到一年之前50美元/桶的可能性已经很小。国际油价的持续大涨，也使我国目前的油价政策处于两难地步：若放开成品油价格管制，在国内需求大幅减少之后，可能会使国际油价有一定的回落，但这更意味着我国大量下游产业因成本提高而遭受损害，整个经济增长也会显著放缓；若继续保持现有的成品油价格管制政策，则会进一步刺激下游产业对原油的需求，从而对国际油价形成助涨作用，进而继续加大成本压力和通胀压力。目前，由国家财政对石油公司实行巨额补贴并非长久之计。但如果在当前放松对成品油价格管制，势必会对现阶段的通胀压力火上浇油。因此，从更长久的趋势看，我国分步调整成品油价格是必然的。

　　最近，发改委副主任、国家能源局局长张国宝表示：暂缓成品油价格改革有利于社会经济稳定。此基调对现阶段的油价形势作了最好的注释，表明我国当前还不能以牺牲自身的经济为代价来为国际社会遏制油价作贡献，也表明在我国当前的宏调政策中仍是以确保经济平稳增长为核心。实际上，每一次世界性的石油危机就是一次国际社会的财富再分配，相互之间打的是消耗战。近期，印度因为承受不了这个消耗已经被迫放松了对油价的管制，从而使我国目前的油价管制政策成为国际社会的众矢之的。笔者以为，既然国际油价大涨对新兴经济体国家是一种利益掠夺，只要我国在油价成本与出口经济的总量之间仍有利可图，就不应该放松成品油价格的管制。

　　在国际油价高涨的压力下，不放开成品油价格管制就意味着要继续提高对我国炼油企业的补贴。根据模拟，假如进口原油增值税先征后返比例由目前的75%上调到100%、石油特别收益金（暴利税）起征点由目前的40美元提高到80美元/桶，则对应理论上可忍受的国际油价水平在125美元/桶左右，这是5月份以来调整成品油价格市场预期大增的主要原因。根据以上模拟，这些补贴政策如果能得到落实，则中石油与中石化的业绩水平在现有基础上将有显著提升，假如增加补贴的第一步是把石油特别收益金起征点右目前的40美元/桶提高到60美元/桶，则中石油与中石化的业绩大致能有23%、21%幅度的提升，这是近期“石油双雄”行情相对稳健的主要原因。

　　油价政策改革与否不仅对股市事关重大，对整个经济与产业格局也具有于牵一发动全身的作用。如果调高成品油价格，或者市场形成油价调整的预期，则航空、汽车、石化、耐用消费品等诸多下游行业必然会被市场看淡，盈利预期会被下调，而煤炭、替代能源等行业会继续被市场看好；如果不调高成品油价格，或者市场没有这个预期，则中石油与中石化即使能享受到有限的补贴也会被投资者看淡，从而以其巨大的权重对指数形成拖累。此外，“暂缓成品油价格改革有利于社会经济稳定”基调的存在，也意味着近期进行煤、电等其他要素价格改革的可能性也不大。