康缘药业:新一轮成长开始 目标价22.8元(增持)

2008年06月16日15:56  来源: 理想在线    作者:涂羚波

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  摘要

  未来盈利主要有三大驱动因素。一是现有产品进入新一轮成长周期;二是与国内医药商业巨头的合作,将拓宽营销途径,拉动销售增长;三是增发项目潜力巨大,市场前景好。

  给予公司“增持”评级。我们预计公司08、09、10年每股收益分别为0.57元、0.79元、1.06元,市盈率分别为32倍、23.2倍、17.3倍,以08年40倍市盈率估值,合理价位为22.8元。公司作为中药现代化的龙头企业,长期投资价值明显,给予“增持”投资评级。

  风险因素。主要包括主导产品价格下降、新产品市场拓展低于预期、与国药控股的合作不能如期展开等。

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(民族证券)
(责任编辑:秦敬文)

 

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