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　　和讯特约

　　自1987年11月海峡两岸打破长达38年的隔绝状态以来，台湾同胞来大陆人数逐年递增，已形成了相当的规模。2004年，台湾同胞来大陆人数达368万人次，比上年增长35%。截至2004年的17年间，台湾同胞来大陆探亲、旅游、经商、求学和从事其他交流活动的人数累计达3387万人次，年均增长17%。台湾地区客源市场已成为大陆接待入境旅游的重要基础市场。台湾同胞的来访目的，已由早期单一的探亲旅游，不断向观光、商务、求学、交流等多方向发展，到访目的地也由东南沿海一带逐步辐射到大陆的东南西北。此外，近年来，大陆各个领域赴台交流的人数也在逐年上升。据统计，2004年大陆各领域赴台交流人数达3万人次，比上年增长25%，这样的数据，让各大投资者可以想象，未来航空业在“三通”的背景之下，带来的利润空间值得回味。

　　“三通”的内容，即由1979年的“通航通邮”与“经济交流”概括为“通邮、通商、通航”。前期历史性开通航班的“直航”举措，也可以理解成为了未来航空业在“直航”基础上得到的巨大机遇。据统计，2004年两岸的民间贸易额猛增到783亿美元。台湾对内地的贸易依存度已达25%。因此，实现货运直航，对两岸经济而言的确相得益彰，由于地理位置的限制，空中客机成为了台湾同胞大部分的选择，所以未来的航空业将从中受益，其中超跌严重的上海航空(600591行情,股吧)（600591），值得关注！

　　上海航空（600591）已正式加入国际三大航空联盟中最大的星空联盟。上海航空公司地处的上海/华东地区是中国最大的航空市场，亦是主要的国际门户，区位优势极为显著。公司是我国第一家非民航总局直航空公司，也是我国国内唯一家真正意义上的完成整体上市的航空企业，公司以上海空港为基地，在国内市场机构中，是规模仅次于三大航空集团以及海航的中型航空运营公司，治理结构较好，具有良好的运营效率以及成本控制能力。同时被上海市人民政府列为重点扶持的54家大型企业集团之一和首批现代企业制度试点企业之一。

　　公司以上海为主要航空基地，占据上海大约18％的市场份额。航空公司持有的外币资产（主要是现金和存款、外汇投资）和外币负债（主要是外币借款和融资租赁）将收到汇率波动的影响，并形成汇兑损益。外汇资产将因人民币升值而受到损失，外汇负债则因升值而获益。航空公司一般拥有大量的外债，公司无论是短期借款、长期借款，还是融资租赁、经营性租赁应付账款，均以美元负债为主。另外，目前国内航空公司飞机、发动机及航材设备均从国外购买和租赁，普遍承担巨额美元和日元的外币净负债。鉴于国内航空公司的主要负债都是外币，而外汇资产较少，因此如果人民币在将来有升值趋势的话，将使其获得汇兑收益, 可直接大幅降低运营成本，从而提升业绩。

　　二级市场上，航空板块自去年10月一直处于超跌状态，上海航空（600591）的跌幅更高达将近71%，其投资价值已被市场严重低估！只有6元不到的股价堪称超低价！而在未来三通和直航作为热点之一，必然会再受到市场的追捧，因此，投资者不妨趁低位积极关注！