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　　摘要

　　盈利预测及评级。公司预计项目投产后，年均销售收入为13.45亿元，年均税后利润1.74亿元，以目前的股本计算增厚公司业绩0.88元。盈利预测方面我们假设江山股份(600389行情,股吧)08、09年草甘膦不含税 价格分别为6.5万元/吨和5.5万元/吨，2.5万吨产能09年产量为设计产能的80%，因此上调公司08-09年盈利预测，由原来的1.21元、1.51元，上调至1.38元和2.27元，以今日收盘价计算，对应动态适应率分别为17倍和10倍，维持给予“增持”投资评级。

　　由于需求的增长以及成本的支撑，预计后期草甘膦价格大幅下降可能性较小，看好包括江山股份在内的行业龙头公司，如新安股份(600596行情,股吧)、华星化工(002018行情,股吧)等。

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