医药股高估值风险不可忽视

　　尽管从去年以来，医药板块因为有医改政策即将到来的大利好，以及经过2006年行业整顿以来开始复苏等原因而一直被机构非常看好，但专业人士认为，在目前市况下，医药板块的风险不可忽视。

　　据广发证券医药分析师葛峥介绍，去年至今，医药股平均估值比A股要高。虽然前期医药股比较抗跌，但如果后期大盘继续下滑，则医药股补跌的几率和跌幅都会相当大。另有不愿透露姓名的医药业分析师也表示，目前银行股的A股与H股的股价已经相差无多，但医药股的股价还有较大差别，目前国内估值水平属于“微妙期”。对于一些市场在炒的“预期”，更重要的还是看兑现程度有多大。本报记者李亦菲

　　●下半年医药行业投资策略

　　2000年以来医药行业和上证指数的估值统计比较，发现2000年以来医药股对上证指数平均溢价在43%，而在行业不景气时期的平均溢价达到了56%，上月30日医药股对上证指数的溢价水平在42%，这个数字低于历史平均，更低于行业不景气时期的溢价，由此我们认为可以得出一个结论，现在的医药股起码是有安全边际的。

　　化学药品制剂行业大型普药公司———双鹤药业、白云山；肿瘤药生产企业———恒瑞医药(600276行情,股吧)；传统中药行业———同仁堂(600085行情,股吧)、云南白药(000538行情,股吧)、片仔癀(600436行情,股吧)、东阿阿胶(000423行情,股吧)，他们是中华民族文化的代表，也是一类安全的投资标的。

　　现代中药行业 我们重点关注上游的康美药业(600518行情,股吧)、下游的康缘药业(600557行情,股吧)和天士力

　　化学原料药行业 我们关注海正药业

　　生物制药行业 双鹭药业(002038行情,股吧)和科华生物

　　医药商业 我们认为两家龙头国药股份(600511行情,股吧)和一致药业(000028行情,股吧)必将受益于医改带来的益处