摘要

　　所以我们认为，此次政策的实施为电力行业带来双重利好。但是同时也抑制了电煤价格的上涨空间，对煤炭行业的上市公司继续维持业绩高增长的态势产生一定影响，尤其是对以供应动力煤为主的企业，如中国神华(601088,股吧)（601088）、兖州煤业(600188,股吧)（600188）、大同煤业(601001,股吧)（601001）等。但我们认为此次临时限价措施对大部分煤炭企业影响有限，煤炭行业长期仍可以保持较高的利润水平，短期可能出现股价波动情况。

　　销售电价的上调与电煤价格临时干预政策的实施，从一定程度上改善了发电企业的经营状况，提升了电力行业的投资价值。我们维持对电力板块“增持”的投资评级。根据我们对重点火电上市公司做出的电价上调的敏感性分析情况来看，假设上网电价上调6%-7%，重点火电上市公司的净利润增加幅度基本在30%-45%左右。我们建议关注对电价上调较为敏感的公司，如华能国际(600011,股吧)（600011）、华电国际(600027,股吧)（600027）和国电电力(600795,股吧)（600795）。

　　研报下载 电力业：电煤价格临时干预利好 关注3股(研报)