板块轮番杀跌 黎明前的黑暗还有多久？

　　券商看市：黎明前的黑暗还有多久

　　周二两市大盘继续下挫，沪指跌破2700点，再创新低；大盘向下击穿近两周时间的整理平台底端并出现破位走势。整体来看，成交量和板块表现都缺乏亮点，基本面与政策面也没有出现转机，再加上技术面上均线系统空头排列的压制，大盘整理时间恐怕还将延长。出于谨慎原则，在黎明前最黑暗的日子中，不要急于抢反弹，尽量多看少动。

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　　国家统计局副局长谢鸿光在非公开场合表示，我国经济增幅可能继续回落。今年一季度，我国主要经济数据出现了5年来的首次回落。初步测算，今年一季度，国内生产总值同比增长10.6%，增速比上年同期回落1.1个百分点。同时，工业生产增速减缓，出口投资双双回落。此外，天灾和外部经济疲软使得市场信心备受打击。有分析认为，经历了5年的高速增长后，我国经济向下的可能性越来越大。与此同时，国内通胀压力日益凸现，国家调整成品油和电力价格后，上游产品价格涨幅仍持续攀升，国际大宗商品价格仍在高位上涨，通货膨胀预期仍较为强劲。经济增长速度的回落，通胀预期的增强，世界经济金融形势的不稳定，诸多因素加重了投资者的悲观预期。

　　受宏观调控预期的影响，特别是中国人民银行行长周小川日前表示，央行不排除加息的可能性，近期市场出现了对进一步调控的担忧。盘面上，银行股、券商股、地产股出现了较大跌幅，权重板块的调整在加剧股指调整力度的同时，充分反映了投资者对于进一步紧缩性政策的悲观预期。尽管近期管理层关于稳定市场的表态不绝于耳，但市场已经形成放大利空而对利好迟钝的熊市思维，导致投资者信心越来越脆弱。

　　总体看来，由于6月份PPI将继续高走，CPI恐将继续高位运行，通货膨胀的局势让市场对加息的预期不断增强。在从紧货币政策的大背景下，经济走势的不确定性也是主力资金难以大幅做多的主要因素。加之6月国际原油期货连续创出新高，全球股市走势普遍疲弱，尽管管理层多方呼吁维护股市稳定，但A股市场难以独善其身。进入7月，在经济面和政策面双重悲观预期压制下，股指下跌趋势短期恐难以扭转。