中证报：监管层保障股市健康运行责无旁贷

　　【和讯编者注】近期股市持续下跌不仅让印花税救市的成果毁于一旦，也几乎将股改的成果丧失殆尽。同时，由于国内基金、机构等不能承担股市平衡的大任，“散户化”迹象明显。优质股票相继为传言和被放大的非理性忧虑所击倒，A股估值体系或已崩溃，破发、破净显示A股基础功能遭遇前所未有的挑战。在这种情况下政府进行适当的干预和纠偏是必要的，同时更要继续完善相应的基础制度建设。

　　===本文导读===

　　=====基本面良好=====

　　经济高增长的态势仍将持续||金融股业绩大增再抛定心丸挽救危局

　　=====估值体系崩溃=====

　　蓝筹股轮番跳水||A股估值体系或已崩溃||A股估值之辩

　　=====基础功能遭遇挑战=====

　　六成公司破发 A股融资功能遭遇尴尬||六公司跌破净资产

　　=====基金公司尚不成熟=====

　　基金为什么争当范跑跑||基金什么时候才能成熟？

　　=====多重利空欲击破A股最后防线=====

　　亚太股市连续大跌|||海外股市败走“熊途” |||油价暴涨：逼近疯狂||宏观忧虑被放大

　　=====“救市”刻不容缓=====

　　金岩石：A股“救灾”刻不容缓||周边救市集结号吹响 A股市场何时出手？

　　===精彩阅读===

　　监管部门对股市能够承担管理和适当干预的责任

　　发挥政府在资本市场中的作用

　　近期的股市下跌不仅让印花税救市的成果毁于一旦，也几乎将股改的成果丧失殆尽。我们认为，在这种情况下政府进行适当的干预和纠偏是必要的，同时更要继续完善相应的基础制度建设。

　　首先，市场原教旨主义的支持者忽视了一个基本的事实，就是中国的政府不仅是证券市场的创立者和监管者，而且是证券市场的主要参与者，国有控股公司不仅是沪深股市上市公司的主体，也是中国证券市场发展的最大受益者。因此，在目前中国证券市场仍处于"新兴加转轨"的阶段，基础制度不健全、风险对冲机制不完善、机构投资者发展不充分和投资理念不成熟尚普遍存在的条件下，要求政府作一个市场的旁观者不作为，不仅是对政府职能的漠视，更是对政府的一种误导。

　　其次，由于金融市场具有"内在的不稳定性"，政府对资本市场的管理和适当干预是正常的。就像各国政府普遍采用货币政策和财政政策，调节和熨平经济周期，努力减少经济过热或经济衰退对实体经济带来的破坏作用一样，外汇市场和证券市场出现非理性变动时，许多国家的政府也会采取一定的干预措施。这次美国次贷危机爆发后，美联储和西方各大央行针对信贷紧缩采取了一系列举措，包括连续大幅度降息、拍卖2000亿美元国债、不断拓宽贴现窗口等就是一个明证。

　　第三，让我们不得不担忧的是，越来越多的事例说明，随着我国金融市场的对外开放，一些国际大鳄也开始将其视线伸向中国，利用其在资本市场的影响力和强大的资本实力，在市场的暴涨暴跌之间，对其他市场参与者进行财富掠夺。远的看1998年的香港，国际投资资本利用当时亚洲金融风暴爆发，投资者对香港未来发展担忧、市场信心不足的特殊环境，在外汇、股票、期货市场同时做空，恒生指数从14000余点一路暴跌至6660点，如果不是特区政府以外汇基金大规模入市干预，不仅香港居民的财富会大量缩水，而且香港的联系汇率制度也将崩溃；近的看2006年至今的中国股市，在市场处于高位的时候，如果对比曾经高唱金砖四国、十年牛市与在市场经过大幅调整达到3000点附近时，却在宣扬A股的价值中枢在2000点甚至更低的观点，是否存在着打压建仓的言行不一的情况呢？须知在证券市场暴涨暴跌之间，就能完成一次巨额财富的转移，而损失的就不仅仅是证券市场的中小股民，甚至像中国石油、建设银行这样的国有大型企业也难以自全。《详细内容》(来源：中国证券报)