回调后主力将启动新一轮强攻

　　[和讯编者按]经过了连续几个交易日的上涨，短线超卖的情况已经得到缓解，几个板块轮动的效应开始减弱。房地产板块和钢铁板块出现一定程度的回落。不过在最近钢铁，房地产以及有色金属等板块带动大盘上涨的同时，奥运板块与农业板块的调整似乎已经接近尾声，新一轮的攻势随时都可能展开。

　　===精彩文章导读===

　　【市场聚焦】基本面转暖 市场人气渐聚 || 回调是为冲高做准备

　　　　       两市成交活跃 或有新机会

　　【加仓冲高】基金加仓蓝筹动作明显 || 机构暗中增仓 保险股绝地反击

　　成交量稳步增加 多方优势逐渐显现

　　午后上证指数振荡上行，成交量稳步增加，多方优势逐渐显现。机械板块发力，三一重工、天一科技、精工科技涨停，上涨的内在原因就是成本钢材价格这一块稳定，没有新的涨价预期，需求上房产、公共设施建设旺盛，所以板块的持续性有望延续。同样和钢材价格有关的中船股份与中国船舶的大涨主要原因是造船业景气，并且世界造船中心有向中国转移的趋势，预计基本面的平静会促使板块机会进一步显现。别人的好消息，可能就是钢铁板块的坏消息，钢铁走势较弱。券商板块目前收绿。教育传媒在东方明珠的带动下也开始走强，预计还会遭到反复炒作。总体上看，跌幅较大的个股包括，通化东宝、西北轴承、中国国航等。（和讯网）

　　基本面转暖 市场人气渐聚

　　近期市场普遍预期6月份CPI数据将进一步回落，而且近期国际油价也出现了持续大幅下挫，大大降低了投资者对未来通胀压力进一步上升的担忧。受此影响，周三A股市场大幅走高，反映投资者对宏观调控压力的担忧正逐步得到减缓，市场的信心和盈利效应正逐步得到恢复。

　　虽然国际经济环境动荡，影响我国宏观经济的表现，使得投资者对未来A股公司业绩增速减缓的预期明显增强，但从一季度的宏观经济数据表现来看，经济的实际表现甚至“好于预期”。比如GDP的增长，其实在2007年底，也就是上证指数还维持在5500点上方时，大家基本都已经预期到2008年中国经济的增长幅度将有所放缓，比如平安证券当时对2008年中国GDP增长幅度的预测，也就是在10%左右。而从实际情况来看，2008一季度我国的GDP增幅达10.6%，要好于此前市场的预期。

　　总体来看，目前业内对2008年中国GDP的增长幅度预期，仍维持在9.5%以上，和去年年底股市高点时期的预期，并没有发生根本性的改变。

　　通胀作为影响后续市场的不确定因素，今年近几个月持续维持高位，也加大了市场的政策调控风险。但需要强调的是，从目前的经济表现来看，我们认为通胀失控的可能性很低，至少从3月份以来，CPI指数呈现出逐步回落态势。目前市场普遍预期，6月份的CPI增长有可能在7.1%左右，继续呈现回落态势，反映通胀的压力其实已经逐步在减缓。虽然7月份国内上调了成品油和电力的价格，使得未来通胀继续维持在较高水平的可能性依然很大，但我们判断，市场前期担忧的通胀失控的可能性，已经越来越小，尤其近日国际油价大幅回落，也进一步降低了我国所面临的输入型通胀的压力。同时，根据我们宏观研究员的判断，在下半年翘尾因素影响持续减弱的背景下，下半年通胀压力预期还将进一步减缓。

　　我们认为，温和（我们对温和的定义是“非无法承受和非失控”）的通胀，其实是经济处于快速发展的外部表现，这期间一般公司盈利环境较好，有利于股市表现。比如近几年不少上市公司业绩持续快速提升，其中相当部分就来自于涨价的贡献。而从其他国家或地区股票市场的表现来看，在温和通货膨胀时期，股票市场一般都是上涨的。因此，如果下半年通货膨胀有望得到控制，而宏观调控的压力逐步得到减缓，投资者对A股市场的信心，也将逐步得到恢复。

　　整体看，随着通胀压力的逐步降低，以及投资者对经济增长和A股公司业绩的表现逐步恢复理性预期，我们认为A股市场止跌回升，逐步走出中期反弹的可能性已越来越大。（李先明 证券时报）