中铁（惠州）转让80%股权 中海壳牌或接盘

　　根据深圳产权交易中心公告，中铁（惠州）铁路有限公司拟将其80％股权转让，转让价格为5.21亿元。市场人士认为，出于完善运输物流产业的需要，中海壳牌石油化工有限公司有望成为买家。

　　经营不善转让

　　深圳产权交易中心的挂牌公告显示，中铁（惠州）铁路有限公司成立于二○○一年，注册资本为5.75亿元，由惠州铁路公司和中国铁路建设投资公司两家股东合作成立。其中惠州铁路公司出资4.6亿元，持有80%的股权；中国铁路建设投资公司出资1.15亿元，持有20%的股权。公司经营范围包括铁路货物运输、实业投资；房产开发；铁路技术咨询服务；销售普通机械、建筑材料、汽车、五金交电、日用百货；投资、开发铁路。

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　　据知情人士透露，中铁（惠州）铁路有限公司80%股权转让，主要是由于中铁（惠州）铁路有限公司自成立以来，累计投入资金多，但由于运量严重不足，因此运输收入并没有达到预期，近些年来高涨的经营成本让该公司入不敷出。

　　深圳产权交易中心的公开资料也佐证了上述的观点。中铁（惠州）铁路有限公司是惠大铁路的建设单位和项目法人，惠大铁路总投资10.65亿元，除自有资金外，建设银行(601939,股吧)贷款2.68亿元，民生银行(600016,股吧)贷款1.2亿元。其中一期惠州西-大亚湾铁路投入8.26亿元，已建成并开通运营51正线公里。惠大铁路设计运力为每年1500万吨。惠大铁路目前运量不足，自2004年开通运营至今，每年运输收入约100万元，而每年的经营成本高达4800万元（含折旧）。截至2008年4月30日，公司总资产101，912.6万元，总负债59，056.0万元，累计亏损19，046.7万元。企业亏损严重，经营困难。

　　中海壳牌有望接盘

　　记者在公告中注意到，竞买申请人须注册资本不少于人民币1亿元的中华人民共和国国有企业或国有资本占控股地位的合资公司或上市公司；项目竞买人或其控股母公司从事能源或者交通行业15年以上，2007年度销售收入超过100亿元人民币，利润总额不低于10亿元人民币。

　　因此，综合竞买条件和中铁（惠州）铁路有限公司的背景，市场人士判断中海壳牌有望接盘。中海壳牌创造了中国石化(600028,股吧)行业的历史，它投资41亿美元，在广东惠州大亚湾建设并运营一座具有世界级规模的石化联合工厂，是迄今为止国内投资额最大的中外合资项目之一。工厂位于广东省惠州市大亚湾经济技术开发区，占地约2.6平方公里。从注册资本、从事行业、销售收入和利润上看，中海壳牌完全符合上述的竞买条件。

　　另一方面，分析师认为，由于当初修建铁路也是考虑到中海壳牌的运输需要，因此现在铁路运营面临困难，中海壳牌接手铁路也很正常。公开资料显示，惠澳铁路是在陈澳铁路的基础上延伸而建成的，成为惠州港与陆上铁路的生命线与京九铁路南部的重要支线。惠澳铁路总投资为7.68亿元，全长52公里，起自京九铁路惠州站，南至大亚湾的澳头站。该铁路是京九铁路南端的重要支线，也是中海壳牌石化项目重要配套交通工程和惠州港的疏港铁路。

　　中银建投证券一名研究员表示，运量不足导致中铁（惠州）铁路有限公司亏损严重，后期新的接盘者不仅要考虑到提高运量，同时有国恒铁路(000594,股吧)改造铁路资产的先例，接盘者未来可能会在资本运作上有所动作。