中小板中期业绩捷报频传

　　国泰君安：

　　截至7月11日，中小板已上市的258家公司中一共有237家公司发布了2008年中期业绩预报。报喜和报忧的公司家数都有所上升，尤其是报喜的公司家数，这个现象反映出中小板公司业绩两极分化趋势。我们把预报2008年中期业绩的中小板公司按行业分类，发现预增较多的公司集中在房地产、计算机软件、通信等行业，均为轻资产，受原料成本上涨影响较小的板块。预减和报忧的公司较多的集中在旅游、化纤、基础化工、纺织和有色行业。

　　我们把中小板各公司半年报预计的区间取中值，作为各公司预计半年报业绩变动率，乘以2007年各公司净利润，估计出2008年各公司的净利润。采用可比同样公司，我们发现中小板公司2008年半年报业绩同比增速高达44.23%，较2008年一季度46.62%的增速有所下降，但仍处于历史第三高位。按照上市时间分类，我们发现2004年上市的公司成为半年报增速较高的主要推动力。

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　　从2008年半年报体现的中小板业绩增长良好态势来看，我们认为公司成本转嫁能力不会削弱。鉴于中小板公司规模较小、借款较多，同时出口公司也占相当比例，国家收紧的货币政策和升值压力将继续给中小板公司带来压力。我们认为一些长期增速较快，同时比较确定，公司资质优良的公司值得长期拥有。推荐业绩增速较快，长期看好的中环股份(002129,股吧)、双鹭药业(002038,股吧)、海陆重工(002255,股吧)、七匹狼(002029,股吧)和思源电气(002028,股吧)。