谢百三：经济明年是关键 推平准基金可能性很小

　　本周，人们担心已久的半年宏观经济数据出台了。大家稍稍松了一口气。本周股市先扬后抑再扬，人们在静静地等待着、期待着，心里充满着对奥运的些许希望。

　　（一）宏观经济稳中有降 加息阴影暂时远去

　　中国2008年上半年宏观经济数据17日公布，总的感觉是它正朝着管理层希冀的调控方向发展。

　　首先，总体还是平稳较快地运行。上半年GDP为13.06万亿元，这样全年可达25.5-26万亿元左右。（合3.80万亿美元），全世界排名第四。但如按PPP购买力平价计算则为全世界第二，同比增长10.4%，同比回落1.8个百分点。中国依然是全世界发展最快的大国。可以说，这一速度高过任何国家。

　　第二，投资达6.83亿元，同比增长26.3%，消费5.1万亿元，同比增长21.4%，增速快6%。（注意：中国消费迟迟起不来，迫于下岗、求学、买房、看病等多种原因，人们不敢消费。因此，这次增加6%是好事。）出口6666亿美元，增长21.9%，但增速回落5.7个百分点，（这是令人担心的，与人民币升值加快有关。）

　　6月份CPI上涨7.1%，比上个月7.7%回落不少；环比下降0.2%，（这说明是真的有所下降了），CPI的涨落牵动几千万股友的心，因为高通胀会导致加息或再次提高准备金率。（可以高达20%以上。）这一来，暂时无此虑了。这次物价回落是预料之中的，既有宏观调控力度加大的作用，（投资、出口、物价都在减速、下降。）但也有去年同期物价基数高的作用。去年从6月起，猪肉价格突然上涨，一直持续了几个月，因此，我国CPI今年下半年还可能继续下滑。但从长远看，中国这次通胀将是最难对付的，世界石油价格虽然从147美元跌到129美元；（注意石油价格还可能涨上来）依然比我们油价高得多，上次只涨了25%左右，奥运会后，石油还有较大的上涨空间。此外，还有粮食，国际粮价是中国2倍多；我国煤电价格也压着不动；导致"上电"等电力股亏损，这些都是潜在的通胀因素。

　　最终，我国还是要学八十年代物价改革初期的做法：即"管住货币，放开价格、理顺价格体系"----现在开奥运会，无论如何不能再涨了，一涨，什么都会涨，要铁保奥运。

　　这次通胀是"国外输入型+成本推进型+结构型"的混合通胀，什么都买得到，什么都在顽强地悄悄地上涨，因此，与1985年，1995年时都不同；可能将会延续很久。

　　真正的考验还在明年，能否战胜通胀，将通胀控制在较低幅度内，是中国政府、央行、经济学家们的一大难题。最担心它突破10%，一突破，如再不加息，老百姓就会有意见，但再加息，房贷利率就会涨到8-10%，人们就不敢买房了，房地产市场就会一片悲凉，房地产市场和宏观经济就会下去。