驰宏锌锗等9只有色股被基金抛弃

2008年07月23日10:56  来源:  

(和讯财经原创)

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  首先,我们来看具代表性的个股半年报—有色金属行业的龙头股驰宏锌锗(600497,股吧)。曾经创下过A股市场分红送转记录、并在2006年登上每股收益榜状元的驰宏锌锗,在有色金属价格大幅跳水的行情下,上半年的业绩没能续写“传奇”。

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  驰宏锌锗上半年实现营业收入约25.7亿元,同比下降11%;实现净利润约2亿元,同比下降69%;每股收益0.2627元。有色龙头黯然失色。

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  驰宏锌锗的主要产品是铅和锌,这两种产品实现的营业收入一般情况下占到公司营业总收入的比例高达9成。2008年以来国内铅锌产品价格下降幅度较大,其中锌均价同比下降40%左右,导致公司产品盈利能力下降;另外年初曲靖地区受冰冻天气影响,加之公司曲靖生产区铅锌冶炼装置于2008年4月至5月期间进行交替检修,导致铅锌产销量减少,销售收入下降。此外,“煤、电、油、运”等供给紧张,价格大幅上涨,生产成本提高。

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  结合行业网站的统计数据来分析一下,LME锌价从去年5月的4000美元/吨,一路下跌到今年7月8日的1750美元/吨,跌幅达到58.03%;LME铅价也从去年10月份的3890美元/吨的高位,急跌至7月4日的1550美元/吨,跌幅超过6成。7月12日,部分铅锌冶炼企业宣布,联手限产保价,减产幅度将在10%左右。中国有色金属工业协会铅锌部的彭涛预计,随着原材料和运输价格攀高,副产品硫酸的价格将开始走下坡路,铅锌冶炼企业2009年的成本将更高,2009年铅锌业很可能出现微利生存下抢矿的局面。

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  值得欣慰的是,在铅、锌价格大幅下降的同时,锗产品、硫酸和银锭则受益于市场价格上涨给。前段时间被投资者热烈关注过的硫酸确实表现不俗,毛利率达到了66.47%,比2007年大幅提高,一举成为驰宏锌锗毛利率最高的产品。此外因为金、银、硫酸等副产品的存在,以及这些副产品利润相对较高,使得这些大型冶炼企业抵抗铅锌价格下跌风险的能力大大增强。“

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  此前曾引起广泛关注的驰宏锌锗与宏达股份(600331,股吧)在云南金鼎锌业股权的交锋问题上,公司并未在半年报中过多披露。

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  分析人士指出,驰宏锌锗虽然业绩出现一定下滑,不过从半年报来看,财务状况正常,2008年上半年经营活动产生的现金流量净额高达6.87亿元,上述固定资产改造预计不会使公司资金紧张,但有色行业业绩波动较大,是否能达到公司预期收益尚需要时间检验。

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  半年报显示,前十名流通股东中,仍有5家基金,比一季报减少了2家。6月17日,驰宏锌锗6400万股限售股解禁,使得公司十大流通股股东排序发生了明显变化。

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  2季度末,基金公司持有的有色股市值合计为37.69亿元,与1季度末的177.35亿元相比,环比下降78.75%,在基金净值中的比例由0.72%降至0.19%,在基金整体持股市值的比例由2.27%降至0.64%。可比数据显示截止08年6月30日,全部A股的流通市值为5.82万亿元,有色行业的流通市值为2181.68亿元,占全部A股流通市值的3.75%,基金对有色行业的配置处于低配状态。2季度基金重仓持有的有色上市公司共9家,比1季度少6家。其中6家上市公司股份被不同程度减持,宏达股份、吉恩镍业(600432,股吧)、中金岭南(000060,股吧)、中色股份(000758,股吧)、焦作万方(000612,股吧)、云铝股份(000807,股吧)、西部材料(002149,股吧)、南山铝业(600219,股吧)、驰宏锌锗9家公司则被基金从重仓股中剔除。

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  整体来看,基金的配置围绕两条主线进行,首先是高通胀环境下受益公司,其次是小金属龙头公司。谈到有色金属行业的风险特性,我们在这里引用天相投顾的观点,有色金属股存在的风险主要有一下几点1)宏观经济不确定风险;2)有色行业周期波动风险;3)需求放缓风险;4)成本原材料可能持续上涨风险;5)产品价格波动风险。

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  从铅锌价格的上涨到快速回落,我们来回顾一下昨日中报天天读栏目中提到的业绩增长7倍的兴发集团(600141,股吧),黄磷下半年价格回落过快的风险也是考验兴发集团未来业绩增长的风险因素之一。

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  08年上半年纯碱价格比去年同期上涨近25%;PVC和烧碱价格也比同期有所增加,增幅均为6%左右;虽然成本也有所上升,但增幅小于价格的增幅,公司享受了行业景气周期带来的良好发展契机,08年上半年获得了良好的收益。受益于纯碱价格上涨,三友化工(600409,股吧)08年中期净利润同比增长93.25%。

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  在2008年半年报报告期内,涨价因素似乎表现得比任何时候都明显,产品价格的大涨大落犹如A股市场的涨涨跌跌,平常心和专业精神或许是我们每个投资者追求的境界,感谢收看今日的中报天天读,明天同一时间再见!

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【来源:和讯网】 (责任编辑:吴妍丽)
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