升华拜克：一流的兽农用药生产企业正在诞生 增持（研报）

　　摘要：

    投资要点

　　我们认为，公司是我国兽农药生产的龙头企业，在技术和市场上均拥有领先的优势。公司的主要产品具有低毒、高效的特点，符合未来产业升级的要求，具有很大的市场潜力。公司目前正在实施战略重塑，做大做强兽农药主业，这将对公司核心竞争力的提升起到至关重要的作用。同时，公司也正在采取各种措施，确保从原料药向制剂化的转变获得成功。

　　基于上述分析，结合近期市场的状况，我们认为公司目前合理的目标价位应为16.00元，对应09年EPS的市盈率为25倍，首次给予“买入”评级。

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