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低价股率先崛起背后暗藏何种玄机

2008年07月24日06:26　　来源：

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　　航空股油价回落催生投资机会

　　近期航空运输股渐渐成为市场热钱竞相追逐的品种，昨日的上海航空(600591,股吧)、中国国航(601111,股吧)等品种均大幅高开，后虽有冲高回落的走势，但日K线图的渐次走高的K线组合显示出仍有进一步弹升空间的后劲，那么，如何看待这一投资机会呢？

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　　一、油价下跌有望改善航空股盈利能力预期

　　对于航空运输股在近期的逞强，业内人士认为主要是受到国际油价大幅回落影响，因为国际油价在前期的飙升，推动着我国航油价格迅速上涨，6月20日起，发改委将航空煤油价格每吨提高1500元，出厂价由每吨5950元调整为7450元。航空煤油国内零售价也从以前的每吨6520元上涨至8020元，上涨了23%，这无疑给航空运输股带来了业绩增长的压力。

　　近期国际油价持续暴跌，有业内人士认为国际油价已触顶回落，将回到100美元/桶的均衡价格，这对于航空运输股来说，无疑是一个相对乐观的信息，因为航空运输业历来有个传统，票价易涨难跌，所以，在前期因航油价格上涨，各航空公司均提升了燃油附加税，已经在一定程度上覆盖了航油价格上涨。但如果未来油价下跌，燃油附加税未必同步下跌，所以，这将提升航空运输股的盈利能力。更何况，国际油价一旦果真筑顶，的确将对航空运输股的长期发展带来积极的影响。

这也得到了美国股市中的航空运输股股价走势的佐证，最近10天里，DLETA航空公司、美国西北航空公司的股票价格已经上涨100%，美国大陆航空公司的股价更是上涨了117%，如此的股价表现不仅仅反映出国际油价下跌对航空运输股股价刺激力度，而且也将对A股市场的航空运输股的股价走势带来积极的预期。

　　二、行业多空因素角逐，中短线将有不俗表现

　　当然，业内人士认为在投资航空运输股时，需要权衡行业的多空因素，因为目前航空运输股的多空因素交织，一方面是行业积极因素，主要是指国际油价的回落以及人民币升值所带来的汇兑损益。另一方面则是运力增速的下滑。日前，中国民航局公布的数据显示，上半年，航空运输业完成总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别为182.8亿吨公里、9178.6万人和201.6万吨，同比分别增长7.7%、5.4%和8.1%；实现主营业务收入1402.6亿元，同比增长15.3%，全行业盈利37亿元，同比下降23%。如此数据显示出增速有所下滑，而中国国航近期披露的6月份运营数据显示，当月客运量同比下降7.5％至267万人次，反映客运收益的收费客公里下降6.1％。东方航空(600115,股吧)方面也透露，其6月份的客运量比上年同期下降超过10％。

　　对此，笔者认为对运力增速下滑的负面因素需要作一个全面的评价，的确，运力下滑反映出经济增速下滑的趋势，同时也需要考虑到今年上半年的特殊情况，比如说年初的南方异常天气以及今年5月份的汶川地震等因素，所以，如果剔除这些异常因素，运力的下滑趋势或将有所放缓。更为重要的是，随着奥运会的临近，未来运力增速的预期仍然存在，所以，就行业多空因素角逐的情况来看，航空运输股的中短期走势仍有乐观的预期。

　　三、关注两类航空运输股

　　正因为如此，笔者认为航空运输股或将成为短线热钱追逐的品种，毕竟在目前A股市场背景下，航空运输股具有走强的市场氛围，故建议投资者跟踪两类品种，一是对油价、人民币升值较为敏感的个股，主要有南方航空(600029,股吧)、中国国航等品种，昨日港股中航空运输股也有不俗的表现，或将刺激此类航空运输股在今日继续表现。

　　二是具有一定整合预期且无H股股价拖累的个股，主要是上海航空，目前关于上海航空的重组信息较多，将拥有一定的题材催化剂，故可积极跟踪。 (渤海投资)（证券日报秦洪）

【来源：和讯网】 (责任编辑：张涛)