北方国际：经营状况日益恶化

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　　北方国际（000065，收盘价7.21元）今日公布了一份令投资者十分失望的半年报。半年报显示，继一季度亏损后，公司继续亏损，净利润-1782.91万，同比去年大降166.59%。同时，公司发布了三季度业绩预警的报告，估计每股收益-0.15元/股。

　　国际业务量出现下滑

　　半年报显示，上半年公司实现营业收入3.92亿元，同比减少28.96%；净利润为-1782.91万元，比去年同期大幅下降166.59%；每股收益-0.11元，净资产收益率也由-1.47%下降到-5%。公司解释说，由于受国际局势影响，公司国际工程业务量大幅下降。从公司业务构成来看，上半年国际工程承包业务仅收入2.44亿，同比下降了46.6%，主要来自老挝XESET-2水电站项目、德黑兰四号线一期、伊朗德黑兰地铁1、5号线车辆及备件采购合同项目。从业务地区来分析，上半年境外地区业务收入下降巨大，收入2.49亿，同比下降了近一半，这些国际工程业务量的大幅下滑也是导致公司上半年业绩亏损的主要原因。

　　未来发展面临众多难题

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　　目前，公司已签约的近15亿美元项目集中于伊朗和埃塞俄比亚市场，市场结构性风险凸显。尽管公司也努力加强了市场多元化开发力度，但是国际工程市场开发具有周期长，竞争激烈的特点，开发巩固新市场尚需时日，公司业务过度集中的局面并未改变。

　　从财务报表分析，截止6月30日公司的应收账款为6.07亿元，而应收账款前五名合计5.97亿元，占应收账款总额的96.19%。其中老挝国家电力公司就占76.02%，欠款者过于单一。并且有42.3%的应收账款的账龄超过了1年，有些甚至达到了2年，存在不能收回的风险。

　　此外，人民币的持续升值对公司国际工程在执行项目收益上产生了较大不利影响，对已签约待生效的项目也造成了巨大成本压力，上半年公司的汇兑损失就超过了1000万元人民币，占亏损总额的56.12％。

　　同时，铝业业务受汇率影响产品出口订单明显减少，加息、出口退税率下调以及原材料涨价都严重影响了公司经营成果，公司发展前景不容乐观。