华馨实业(000416)：奥运分会场的重大机遇

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　　和讯特约

　　本周大盘整荡整理，资金谨慎，盘底迹象突出，在价值投资遭到市场打击之下，趋势投资再度成为活跃资金的重要策略。低价，超跌，抗通胀，抗风险成为主流，因此，操作上，寻找跌幅巨大，并兼顾抗通胀，抗风险，低价格等重要特征，形态上具有报复反弹的爆发力品种将是获得交易收益的关键，华馨实业(000416,股吧)（000416）：自高位18.50元一路下跌至3.62元，跌幅巨大，而该股形成的平台整理又明显出现上涨放量，回调缩量的多头特征，股价冲破多条均线压制后周五顺势回探支撑，目前股价4元出头，能否在下周引发大级别报复反弹行情，特别是奥运会即将召开，对于分会场青岛的旅游业和商业来说将出现直接正向刺激，因此值得密切留意了。

　　震荡之下唯有寻找抗通胀　抗风险品种

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　　二季度A股市场迎来了强烈震荡。在指数的跌宕起伏中，不能完全离开市场的资金唯有寻找抗通胀，抗风险的防御性品种，其中社会消费品零售总额的增速会随着GDP增速下滑而放缓，但仍能体现出高于GDP的增长，消费相关行业在经济下行时具备防御性。由此出发经研究我们认为08年零售行业具有确定性的稳健增长的潜力，在抗通胀和抗风险方面具有较为明显的特质：

　　有资料表明：宏观层面，人民币升值以及欧美国家需求的减少使得大部分利润率较低的出口导向型企业面临前所未有的困难，CPI的高企使得大部分企业成本上涨压缩了其盈利空间，因此存在着很大的不确定性。但是08年零售行业具有确定性的稳健增长的潜力：首先，随着以美国为代表的发达国家经济的衰退和人民币升值对中国商品出口造成较大负面影响，使得国内商品供过于求的局势进一步强化，因此商业渠道价值性愈显重要。制造商越来越依赖于零售商的渠道价值，使得零售业在产业链中有更多的话语权。其次，虽然08年通胀将贯穿全年，但是由于零售业是整个流通环节的终端，具有很强的控制能力，因此通货膨胀在使得销售收入迅速增长的同时并没有使得其成本同比例增长。另外，08年下半年奥运会的召开，对发展经济和扩大消费的拉动作用是很大的。据专家测算，奥运会将拉动中国经济当年增长0.3个百分点。除了投资的拉动外，无论是广告业、旅游业、餐饮业、商业等都将开辟新的增长空间，因此08年奥运会的举办对社会消费总体起到平滑支撑的作用。

　　数据显示，高通胀下我国社会消费持续景气，升级趋势明显。08年1-5月份，社会消费品零售总额42401亿元，同比增长21.1％。其中5月份社会消费品零售总额为8704亿元，同比增长21.6%，较前一个月下降0.4个百分点。有研究机构认为社会零售额增长放缓主要是因为价格上涨趋势放缓，如果扣除价格因素，实际同比增长14.1%，较前一个月上升0.2个百分点。在零售行业的各子行业中，百货业具有明显的优势，可以作为重点关注的对象。

　　目前，公司主要产业所处的领域是零售业。公司所属商业子公司位于青岛市经济较繁华地段，在各自区域内居行业领先地位，拥有较强的竞争优势。

　　青岛国货汇海丽达购物中心有限公司，注册资本500万元，公司持有45％的股权。该公司主要从事商品批发、零售，场地、柜台、设施租赁等商业业务。去年该公司实现主营业务收入35,819.74万元，实现净利润1,408.28万元。 青岛国货丽达购物中心有限公司，注册资本300万元。公司持有45％的股权。该公司主要从事商品批发、零售，代购代销，食品加工、餐饮、儿童娱乐及场地设施租赁等商业业务。去年，该公司实现主营业务收入22,305.70万元，实现净利润833.54万元。

　　2007年，青岛市社会消费品零售总额1199.18亿元，比上年增长19.1%，批发和零售业销售额985.57亿元，增长17.7%，城市居民人均可支配收入17856元，比上年增长16.5%。城市居民人均消费性支出13376元，增长12%。2008年，伴随着国民经济持续、健康发展，本市居民人均收入、消费支出也将快速增长。同时，青岛市正在加快周边区域城市化进程，政府努力开拓旅游市场，社会消费容量不断扩大，零售业仍将处于行业景气周期中。

　　券商重仓，股价超跌严重反弹欲望强烈

　　2008年一季度，公司前十大流通股东中有2家券商，中关村(000931,股吧)证券和国泰君安证券，合计持有4.5％流通股。公司股价去年见18.50元高点后经历了6波下跌，股价跌幅居大，惨不忍睹，最低跌至3.62元启稳构筑平台整理，从目前价格上判断连续大幅度下跌后，该股积累反弹欲望已非常强烈，考虑在通胀预期下资金只能选择抗通胀，抗风险的防御性品种，而该股形成的平台整理又明显出现上涨放量，回调缩量的多头特征，股价冲破多条均线压制后周五顺势回探支撑，目前股价4元出头，低价超跌正是当前市场资金重点攻击对象，华馨实业（000416）能否在下周引发大级别报复反弹行情，特别是奥运会即将召开，对于分会场青岛的旅游业和商业来说将出现直接正向刺激，值得密切留意。