中信证券业绩逆势上升13% 宁波银行利润增九成

2008年08月04日08:43  来源:  

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  宝新能源卖股票支撑中期利润

  中报信息:2008年中期宝新能源(000690,股吧)实现净利润3.33亿元,同比增52.13%。

  点评:2008年中期,该公司实现营业收入4.64亿元,其中新能源发电收入4.35亿元、房地产开发收入0.27亿元,同期分别减少2.66亿元、0.34亿元和1.94亿元。新能源电力收入略微减少主要受二期3号机组调试影响;而房地产开发业务是公司目前准备退出的行业,该业务收入减少在预期之中。最近一年内公司采购煤炭价格涨幅在50%以上。燃煤成本的大幅上涨使得发电成本大幅上涨,2008年中期,公司发电成本同比上涨23.4%,发电毛利率由2007年的39.62%下降到26.89%,发电营业利润同期减少0.91亿元。利润增长主要来自上半年出售云南铜业(000878,股吧)2000万股获得3.75亿元投资收益。

  金风科技毛利率明显下滑

  中报信息:2008年中期,金风科技(002202,股吧)实现归属于母公司股东净利润1.45亿元,同比13.23%。该公司中期风电机组综合毛利率为25%,同比降近5个百分点。750KW机型毛利率由于零部件价格上涨由去年的32%下降到今年的28%,下降近4个百分点;1.5MW机型毛利率从16.34%下降到14.78%。

  点评:影响该公司业绩表现的主要因素是上半年原材料涨价带来的零部件价格上涨造成成本上升;宏观调控造成部分客户资金紧张,项目建设推迟,影响了部分收入;部分关键零部件供货不及时导致生产进度滞后于预期;二季度按25%计算所得税也减少了部分公司净利润。银河证券预测,短期内金风科技(002202,股吧)毛利率下滑的局面难以改观。今年毛利率较低的1.5MW机型进入大批量生产后,随着在收入中占比的提高,毛利率将进一步下滑。

  宁波银行业绩增长九成

  中报信息:2008年上半年,宁波银行(002142,股吧)实现净利润7.30亿元,同比增长90.59%。2008第二季度实现净利润3.92亿元,环比增长16%,同比增长131%。

  点评:利息净收入和税率是宁波银行(002142,股吧)业绩增长的主要驱动力。上半年宁波银行规模增长较快,贷款余额较年初增长20%,生息资产余额较年初增长15%,存款余额较年初增长16%。

  二季度环比增速、利息净收入增加和营业支出下降是主要驱动因素;而同比增长除上述两个驱动力外,实际有效税率对利润的贡献达61%,贡献度超过利息净收入。可见宁波银行中期同比增速中利息净收入和税率是主要驱动力。

  通威股份饲料业务增速缓慢

  中报信息:该公司2008年上半年实现净利润7412万元,每股收益0.1078元,同比增长34.92%,其中二季度实现0.10元,同比增长36.28%。

  点评:该公司的饲料主业低于行业增幅,2008年1月-5月饲料行业毛利率同比提升1个百分点,净利润同比增长110%。然而通威上半年饲料毛利率下降1.23个百分点,利润增幅也落后行业70多个百分点,主要是由于通威产品结构以水产饲料为主,水产饲料只占我国饲料10%的规模,而且下游养殖水产品价格涨幅一直滞后于畜禽价格涨幅。

  锡业股份坐失锡价上涨机会

  中报信息:上半年该公司实现营业收入5661.36百万元,同比增长53.47%;实现净利润362.43百万元,同比增长33.72%,实现每股收益0.56 元,同比增长33.33%。

  点评:为了抵御出口关税调整的影响,公司锡深加工产销量大幅增加。报告期内,公司生产锡材产品10867吨,完成年计划的72.45%,同比增长48.10%,销售锡材产品11187吨,同比增长61.78%;生产锡化工产品7600吨,完成年计划的50.67%,同比增长45.16%,销售锡化工产品8031吨,同比增长66.07%;但锡材和锡化工产品毛利率分别仅为10.05%和0.07%,低于同期锡锭(19.88%)和焊锡锭(11.54%)的毛利率,同比分别下降17.04和12.71个百分点,显示公司产品深加工过程中成本大幅提升,特别是今年以来基础化学品价格暴涨导致成本增加,侵蚀大量盈利能力。今年上半年,LME的平均锡价20266美元/吨,同比增长52.7%,但是该公司没能充分把握住盈利大幅增长的机会。

  中信证券逆势增长13.3%

  中报信息:中信证券(600030,股吧)的业绩快报显示上半年实现营业收入109亿元,同比增长2.57%,营业支出近44亿元,同比增长18%,在此基础上公司归属于母公司净利润实现13.3%的增长。

  点评:在股票基金成交金额同比下降31%,股指跌幅近半的市场条件下,中信证券(600030,股吧)上半年仍实现营业收入及净利润的同比增长,表明公司具备较强的抵御市场环境波动的能力。业务结构较为多元化、非自营业务的优势地位以及较为稳健的自营风格使得中信证券相对来说更有能力抵御中短期的不确定性。

  云维股份受益于煤化工项目

  中报信息:云维股份(600725,股吧)发布2008年中报,公司2008上半年实现收入29.07亿元,同比增长127%,实现净利润2.08亿元,同比增长207%。实现每股收益0.72元。

  点评:该公司中期业绩大幅增加的主要原因是控股子公司大为制焦公司项目在2008年开始完全投产,焦炭、甲醇等产品产销量较2007年同期大幅增长,且焦炭和甲醇受益于行业的高景气度,价格高企。从长期看,该公司30万吨煤焦油深加工和12万吨粗苯精制项目的投产也会大大增加煤焦化系列产品的附加值,同时减少焦炭行业周期性波动带来的负面影响,使得公司业绩总体比较平稳。

  驰宏锌锗产品量减价跌

  中报信息:报告期内,驰宏锌锗(600497,股吧)实现归属于母公司股东的净利润20489万元,同比减少69.16%。

  点评:报告期内,公司累计实现销售锌产品89407吨、电铅39737吨、高纯锗1730kg、二氧化锗8720kg、硫酸106461吨、银锭46023kg。主要产品锌价格同比下降35.26%,铅价格同比上涨24.64%。成本上升是业绩下滑主因,该公司锌产品因产量及价格双重打压,销售收入同比下降29.14%,营业成本同比仅下降8.5%;铅产品尽管销售量下降,但价格上升,营业收入同比上升8.08%,营业成本同比却大幅增加36.19%,显示原燃材料价格上涨侵蚀了大量盈利。

【作者:刘昊 来源:理财周报】 (责任编辑:王小超)
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