刘姝威评中报:武钢股份业绩创新高 成本压力显

2008年08月11日13:14  来源:  

  4、资产流动性较低,偿债能力较差

  2008年6月30日,公司各项偿债能力指标处于较低水平,其中速动比率仅为0.18,比年初下降0.25,与公认的正常值1之间存在较大的差距,流动比率也仅为0.66,与公认的正常值2之间存在的差距也较大,同时公司资产负债率达到60.63%,也处于行业较高水平。这就要求公司有较强的盈利能力和经营活动现金流量,不然公司的现金将处于较为紧张的状态。

表四 武钢股份偿债能力指标

财务指标

2008年6月30日

2007年12月31日

速动比率

0.18

0.25

流动比率

0.66

0.59

资产负债率

60.63%

60.24%

  5、总资产周转效率下降,净资产盈利能力提高

  近年来,公司保持了较高的发展速度,总资产增加较大,导致公司总资产周转率呈下降趋势,说明公司仍有产能没有得到充分释放。公司销售毛利率变化不大,比2007年有所下降,而同期国内钢铁价格有较大的上涨,说明公司成本上升压力很大,结合2005年到2007年的数据看,公司销售毛利率和产品价格变化关系不大。净资产收益率上升较为明显,处于较高的水平,说明公司资产质量总体较为优良。

表五 武钢股份资产运营效率指标和盈利能力指标

财务指标

2008年上半年

2007年

2006年

2005年

存货周转率

2.77

5.66

5.57

5.95

应收账款周转率

160.16

148.12

132.31

460.81

总资产周转率

0.55

0.96

1.01

1.21

销售毛利率

20.96%

22.59%

19.67%

20.26%

净资产收益率

17.94%

25.29%

13.42%

23.80%

【作者:景小勇 来源:和讯网】 (责任编辑:老邢)
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