刘姝威评中报:粤电力A受累成本上升 业绩首亏

2008年08月14日10:23  来源:

著名财务专家刘姝威评中报系列报道

  一、公司基本情况

  粤电力A全称为广东电力发展股份有限公司。粤电力A于1993年11月上市,公司注册地址和办公地址均为广东省广州市天河东路 2 号粤电广场南塔 23-26 楼。公司主营业务为电力的生产及销售,收入来源地主要为广东。截至2008年6月30日,公司总资产为234.90亿元,净资产为84.41亿元。

  二、基本财务数据

  1、受累生产成本增加,公司上市以来首度亏损

  报告期内,广东供电形势依然紧张,全社会用电量 1651.49 亿千瓦时,同比增长 7.03%。在此背景下,公司一方面充分提高旧机组使用率,一方面将新增机组投入使用,共完成发电量 158.28 亿千瓦时,同比增长 17.93%。随着发电量的增长,公司实现营业收入56.93亿元人民币,同比增长16.44%,环比增长3.43%;营业利润为-1.37亿元,同比和环比下降117.58%和129.79%;实现净利润-0.56亿元,同比和环比下降分别为112.54%和114.95%;销售毛利率降至6.70%,同比和环比分别下降18.13%和14.28%;净资产收益率为-0.67%,铜币和环比下降5.59%和9.72%。

表一 粤电力A盈利指标数据 单位:亿元

财务指标

2008年上半年

2007年上半年

2007年下半年

同比增加

环比增加

营业收入

56.93

48.89

55.04

16.44%

3.43%

营业利润

(1.37)

7.78

4.59

-117.58%

-129.79%

净利润

(0.56)

4.50

3.78

-112.54%

-114.95%

销售毛利率

6.70%

24.83%

20.98%

减少18.13%

减少14.28%

净资产收益率

-0.67%

4.92%

4.13%

减少5.59%

减少9.72%

  尽管营业收入上升,但由于燃料(主要是煤)和运输价格大幅上涨导致生产成本急剧上升降低了毛利率、新增投产机组导致财务费用大幅增加,公司半年报首次出现了营业利润和净利润亏损。在表二中我们具体分析。

表二 粤电力A收入结构分析 单位:亿元

财务指标

2008年上半年

2007年上半年

同比增加

营业收入

56.93

48.89

16.44%

营业成本

53.09

36.75

44.47%

销售税金及附加

(0.19)

0.26

-174.68%

管理费用

2.84

3.32

-14.40%

财务费用

2.74

1.20

127.55%

净利润

(0.56)

4.50

-112.54%

  从表二可以可看,营业成本的大幅增加是营业利润和净利润下降的主要原因,财务费用对利润的变动亦有较大影响。

【作者:张林 来源:和讯网】 (责任编辑:老邢)
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