刘姝威评中报:粤电力A受累成本上升 业绩首亏

2008年08月14日10:23  来源:

  四、风险与机会

  (一)风险

  1、成本大幅增加为公司带来经营风险

  煤价居高不下,人工成本和运输价格直线攀升,粤电力A的生产成本大幅增加,正如达摩克利斯之剑一样正悬在公司的头顶。尽管7月份广东省上网电价上调2.6分/千瓦时(含税),预计可增加公司2008年度销售收入约4.3亿元。按照目前煤价水平测算,此次上网电价调整尚不能完全弥补煤价上涨所增加的燃料成本。公司急需通过各种途径有效降低生产成本,提升经济效益和竞争优势。

  (二)机会

  1、增资广东粤电航运有限公司,粤电力破题“成本困境”

  粤电力公司董事会已决定按35%股权比例向广东粤电航运有限公司增资4.9亿元人民币,以保障公司火电厂及未来新增发电机组燃料的海上运输,以进一步加强对燃料运输成本的控制。

  此次粤电力对航运公司进行增资,正是希望在大力发展自有运力规模、保障电煤运输的同时,增强公司运输成本控制能力;粤电力对该领域进行增资,无疑是想争取电力行业上游产业的良好收益,以缓解成本压力。

  2、投资12亿扩建沙角A电厂,有望形成利润驱动点

  目前,粤电力A公告称公司拟与广州从兴电子开发有限公司、东莞市虎门镇资产经营管理有限公司按照60%、30%、10%的出资比例组建项目公司,出资12亿元投资沙角A电厂三期2×1000MW扩建工程。沙角A电厂三期扩建工程位于珠三角负荷中心,如建成投产将有效的满足广东电力快速增长的需要,有利于粤电力A进一步扩大装机规模、提升单机容量,形成重要的利润增长点。

  (作者:张林 本文由和讯特约中央财经大学“刘姝威评中报”团队提供,指导老师:刘姝威)

【作者:张林 来源:和讯网】 (责任编辑:老邢)
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