焦作万方:未来增长来自于成本的控制 增持(研报)

2008年08月15日15:18  来源:

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(和讯财经原创)

  2008年上半年,公司实现营业收入34.54亿元,同比增长46.82%;营业利润5.62亿元,同比增长1.95%;归属母公司净利润42.21亿元,同比增长13.00%;摊薄每股收益为0.88元。公司是河南省重点铝业集团之一,主导产品为“万方”牌铝锭。报告期内公司销售铝产品21.15万吨,铝产品销量较去年同期同比增长约33%,是营业收入增长的主要原因。但公司成本增长较快,毛利率下降6.38个百分点。公司于08年8月初完成了对爱依斯电力公司股权的收购,成本控制能力得以加强。预计公司08年归属于母公司的净利润同比增长25.5%,我们维持公司08年、09年EPS1.79元,2.06元的盈利预测,动态PE分别为8倍和7倍,公司股价前期下跌幅度已较大,维持“增持”的投资评级。风险提示为:1)铝价格波动风险;2)成本可能进一步上涨的风险;3)有色行业的周期性波动风险;3)宏观经济不确定风险。

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【作者:杨晓雷 来源:和讯网】 (责任编辑:徐海涛)
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